信息评点-中信建投证劵研究探究发展部citics分析解析师短信.pdfVIP

分析师短信 分析师短信 日期： 2009 年 7 月 3 日 星期五 研究业务组：陈含芝 chenhanzhi@ 信息评点 深深房 A （000029 ）：公司股价达到前期推荐目标价，建议持有 张朝晖、陈莹、王康：公司股价近段时间表现强劲，自我们 6 月 13 日报告推荐时起，涨幅已达到 23 ％，高于房地产板块20.8%的平均涨幅。昨日创新高并收于6.19 元，达到我们前期推荐的目标价位。公司目前 土地储备仅40 多万平方米（建筑面积），作为房地产开发企业，公司近年来的土地储备力度和财务状况已无法 支撑公司进一步的扩张。基于对公司变革的预期和目前的市场环境，我们建议投资者继续持有公司。 汽车行业：尾盘走强反映相对估值降低和良好消息面预期，建议增持 陈政：7 月 2 日，汽车板块股价下午 2 点左右突然走强，一汽轿车、一汽夏利、上海汽车、长安汽车等 乘用车公司表现较好，我们判断可能的原因如下：1）汽车股已横盘整理约两个月，此期间大盘涨幅较大，汽车 股的相对估值压力大幅缓解； 2）6 月份的乘用车销售数据即将出炉，估计环比相对平稳，市场提前反映良好 预期；3）有媒体报道 1.8－2.0L乘用车购置税将下调，刺激乘用车股价表现。我们认为，政府出台新购置税减 免政策的动力较强、可能性较大，而 6 月份的销售数据仍将有良好表现，维持对乘用车行业的增持评级，重点 推荐产品集中在 2.0L 左右、最能受益新购置税减免政策消息刺激的一汽轿车，动态估值处于低位、轿车项目进 展迅速的江淮汽车。 医药行业：成长无忧 优选个股 罗樨：6 月份，医药上市公司的PE为41 倍，仅比A 股整体高出34%，而在过去一年中，医药板块相对于 A 股整体的估值曾高达 120%，医药股盘整消化的态势明显，虽然医药股估值仍然偏高，但我们认为医药板块经 过一段时间的调整，下半年的投资机会已经显现，医改投资主线会随着医改配套细则出台而逐渐明朗，而消化 完高估值的绩优股也会有所表现。我们坚持在以前的报告中的观点，基本药物制度是对医药行业的集中度和上 市公司业绩影响较大的一项内容，通过在省级层面上进一步规范和统一整个行业，普药和医药流通行业洗牌势 在必行，生产和流通企业的集中度将进一步提高。目录中涉及的西成药和生物制剂生产企业的受益程度存在不 分析师个人观点，仅供参考。 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 分析师短信 确定性，但目录中涉及的独家中药品种，如果基本药品制度执行的得力，对于产品进入基本药品目录、且该产 品占公司原销售额比例大、产品为独家或者垄断的企业受益程度将会相当可观。在我国的药品消费中，主流城 市的大医院市场所占据的主导地位在短期内还是难以撼动，以2007年的药品终端消费数据为例，农村和社区第 三终端仅占了 18%的市场份额，而医院终端占了 55%的市场份额。即使国家政策规定“要将基本药物作为首选药 物并确定使用比例”，在公立医院改革机制未落实的情况下，可以预见高端的治疗用药依然会占很大份额，医 院终端的用药结构和医生的处方习惯不会因基本药物制度的实施而马上发生变化，而且价格受管制的概率小， 利润空间大，因此高端的治疗用药仍然是医院终端的宠儿。品种+营销成为国内药企吸金的铁律，创新药物带给 企业的业绩增长也应该成为投资者注目的因素。重点推荐品种有：千金药业、康缘药业、天士力、国药股份、 一致药业、恒瑞药业、双鹭药业、西南合成。 标准股份（600302 ）：中期业绩增长源于投资收益 尹国辉：公布中期业绩预增公告，净利润增长100%以上，去年同期净利润为669 万元。中期业绩提升主 要受益于公司的投资收益，公司自2002年以每股 1.83 元的价格持有交行1151万股，因此套现部分股权给公司 中期业绩带来显著增加。国家虽然对缝纫机出口退税率 6 月份再次提高到 17%，但行业竞争依然激烈，外部环 境尚未回暖，下游需求不旺，因此维持对公司中性的看法。 分析师个人观点，仅供参考。