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中国经理股票期权制度运行的探讨 　　摘要：随着我国现代企业制度的建立，引入新型管理层激励机制成为我国完善公司治理结构、提高企业活力和竞争力的重要途径。经理股票期权拥有激励逻辑清晰，节省现金等优点，在西方国家被广泛应用。然而，我国经理股票期权试点的实践经验证明，由于我国的资本市场、经理人市场等外部条件尚未成熟，公司治理结构尚不完善，机械引进国外的制度可能出现种种问题。因此，有必要考察在我国推行经理股票期权制度的条件、现状，探索适合我国的激励机制。本文对经理股票期权制度的激励逻辑和存在问题进行了分析，并借助实证数据研究了中国的管理层所有权与公司业绩的关系，提供了现阶段在我国推行经理股票期权制度的政策建议。 　　关键词：经理股票期权 委托——代理关系 激励制度 　　一、引言 　　经理股票期权是公司赠予经营者的股票期权，又可称为股权计划或购股选择权，就是公司与经营者包括（CEO在内的的高层管理者）事先约定的、允许经营者在未来的一段时间内以一定的价格购买公司一定比例的股票。股票期权是从国外引进的一种创新机制，故在国内仍有许多不完善的因素。 　　随着我国市场经济的深入发展，各种经济活动日趋规范化、经济主体的地位日益明确，适应市场经济规律的现代企业制度也逐渐建立起。现代企业制度将所有权与经营权分离，为了制衡企业所有者与经营者的关系，令经营者既有动力充分发挥经营企业的才能，又将经营者的