刍议企业财务风险及防范对策.doc

刍议企业财务风险及防范对策 MetallurgicalFinancialAccounting 刍议企业财务风险及防范对策 【提要】现代企业从事资本运营是经营发展的 必然趋势,它能够有效合理地调整企业的资本结 构.优化社会资源配置.;i导企业经营方式的变 革,促进企业由产品生产转变为资本的增值.从而 真正建立起现代企业制度.在实施资本运营过程 中,企业会面临各种风险.本文结合马钢实际.探 讨企业资本运营过程中如何防范财务风险问题 一 ,企业面临的财务风险分析 陈其军 在市场经济条件下,企业难免会遇到或面临各种风险, 如经营风险,市场风险,管理风险和财务风险等.财务风险是 企业一切风险的财务表现.是内外部环境及各种难以预计或 无法控制的因素影响,导致企业财务和经营状况具有不确定 性.近年来马钢在积极探索资本运营实践中.也面临着财务 风险的考验.主要表现在: 1.外部因素影响 (1)马钢产品获利空间受到价格下跌,成本上升双重挤 压,出现产能增加,盈利水平下降的局面.2005年马钢在生产 经营方面遇到一系列困难,一方面生产过程中需要的大量铁 矿石,煤,焦炭等主要原,燃料不仅供应紧张,而且价格大幅 度上升.公司约75%铁矿石来自国外.而国际铁矿石2005年度 离岸价上涨71.5%;公司约90%煤炭来自国内,2005年国内炼 焦煤价格比上年上升约10%,动力煤价格上升约8%:而另一 方面钢材成品价格大起大落,部分品种间的比价不合理. 2005年一季度,由于国内钢材市场资源相对偏紧,钢材价格 不断上升,钢材综合价格指数在3月末达到138点:4YJ份以 后,钢材价格持续大幅度下滑,综合价格指数在l2月末降到 94点,而且部分中板或热轧薄板价格低于线材,螺纹钢价格. 公司获利空间受到双重挤压,盈利水平下降. (2)汇率风险.马钢大部分铁矿石和部分设备需要进口. 有部分外币贷款.汇率变动影响着公司的生产经营.进而在 一 定程度上影响公司的盈利水平.公司年外汇使用量约为15 亿美元左右,2005年公司汇兑损失为4686.24万元.汇兑收益 为20160.57万元;2006年1—9月公司汇兑损失为1719万元.汇 兑收益为1495万元.未来汇率的变动.仍将继续影响公司的 进口,出口及财务费用. 2.内部发展面临着筹资,投资带来的财务风险 (1)为筹集大量资金用于新区建设和老区改造,公司的 资产负债比率提高,财务风险增大.截止2006年12月31日,公 司负债总额较2005年底增加145.52亿元,长期负债总额较 2005年底增加127.61亿元,资产负债率也由2005年底的51% 上升至2006年12月底1~63%.资产负债率偏高,一方面增加公 司未来的偿债压力,另一方面也会压缩公司利用财务杠杆的 空间,使公司承受较高的财务风险. (2)在资金流动性方面,存在一定的风险.马钢利用自身 良好的资信及银行的信贷额度,通过滚动短期借款的方式进 行项目建设,以降低资金成本和财务费用,但一定程度上增 加了短期负债,从而造成公司流动比率,速动比率的降低.另 外,公司在原料采购以及设备采购实行押后付款的做法.也 导致应付账款比较多,相应提高了流动负债的数额,从而降 低了相关流动性指标.公司流动比率由2005年底的1.04下降 到2006年底的1.O1;速动比率也~2005年底的0.56下降到2006 年底的0.49. .二,企业防范财务风险的主要措施和对策 财务风险是客观存在的,要完全消除风险及其影响是不 现实的.企业财务风险管理的目标在于了解风险的来源和特 征,正确预测,衡量财务风险,进行适当的控制和防范,健全 风险管理机制,将损失降至最低程度,为企业创造最大的收 益.近年来,马钢在防范财务风险方面,采取的主要做法是: 1.强化资金管理,努力降低筹资成本 资金管理不仅要保证企业生产经营.基本建设资金的需 要,同时,还要狠抓资金成本控制,选择合理的资本结构.制 定科学有效的融资策略,充分利用资本市场,努力寻求低资 金成本,降低企业财务费用.2006年马钢在全国率先通过A股 市场成功发行的55亿元分离交易可转换公司债券.利率为 1.4%的最低水平,和贷款相比,节省了10亿多元的资金成本. 有效地降低了企业财务风险. 2.加强对外投资项目管理,努力提高投资项目效益 2006年马钢对外投资总额超过4亿元,投资涉及面较以 往也呈现出多元化的态势,通过修订颁布《马钢股份公司对 外投资管理通则》,进一步规范了马钢对外投资管理,使马钢 Metallur~icalFinancialAccountin 发寨食甯棱 王景岚 制定审核制度是企业管理的一项重要内容,它能使企业利 益不受损失,防止资金流失.将材料采购发票与合同签定的统 一 性进行逐一核对审查,是企业管理体系中的一个关键环