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中部地区县域经济金融互动关系实证分析 　　一、舞阳县经济增长情况及其基本分析 　　 　　近20年以来，舞阳县的GDP基本实现了稳定增长，具体情况参见图1： 　　 　　单位：万元（以下图表单位都是万元）。资料来源：舞阳县统计局 　　由上图可以看出，1986-2005年间，舞阳县经济快速发展，年均增速达15.1%，但波动性较大（2000年GDP甚至出现了负增长），尤其是增速波动性更大。这种波动性和国家的宏观经济形势、改革的深化密切相关：增幅的第一次大幅下降发生在1988-1991年间，这不仅是由于当时国内经济过热，采取了双紧的宏观政策所致，也和当时外部经济条件密切相关；第二次增幅的大幅下滑发生在1994-2000年间，这次下滑的宏观原因有两个：①是1994～1996年间，国家治理通货膨胀初见成效；②是1997～1999年间全国经济出现了比较严重的经济紧缩。地方性原因主要是2000年全县融资的大幅下滑导致了当年GDP增速的进一步大幅下滑。但共同的原因却是舞阳县经济的增长状况和本地的融资规模密切相关。为进一步说明这个问题，我们把1990年以来舞阳县商业贷款投放情况绘成图2。 　　 　　由图2可以看出，自1990年以来，舞阳县的商业贷款(这里的商业贷款不是银行对商业系统发放的贷款，而是银行出于赢利目的发放的贷款，和政策性贷款性对应）。规模在波动中增长；但从增幅来看，自1994年以来基本上呈下降趋势，如果把1994～1996年间的贷款增幅下降归因于国家治理通货膨胀的话，1997～1999年间的增幅下降则和全国的通货紧缩密切相关，而2000年以来的增幅下降主要是由国有银行贷款的大幅下降造成的。根据人民银行漯河中心支行的资料，国有商业银行对舞阳县的贷款规模2000年比1999年下降35%，2001～2005年间对舞阳县的贷款规模年均降幅也在30%左右。贷款规模的下降直接明显地影响了舞阳县经济的发展。由此可以直观地看出，中部县域经济发展和金融支持之间的密切联系。但从以上两图的对比可看出，2002年以后GDP增长情况和贷款规模出现了明显地背离，这主要是2002年以后舞阳县大力引进外资，发展民间融资，在一定程度上弥补了银行贷款的不足，促进了经济的发展。 　　 　　二、舞阳县金融支持的计量分析 　　 　　为了运用计量分析工具对舞阳县经济发展的金融支持情况进行实证分析，我采集了1995-2005年间舞阳县的GDP、银行贷款累计发放额（x1）和财政支出(x2)情况作为分析的样本数据。在分析中我对样本数据取自然对数以减轻它们的自相关程度，然后在Eviews5.0上进行最小二乘分析得出表2。 　　从表2可以看出，GDP对银行当年贷款的累计发放额和当年财政支出的回归方程为： 　　lnGDPt=5.81+0.31lnx1t+0.33lnx2t 　　上式中，x1(指四大国有银行、城市信用社、农村信用社、中国农业发展银行对舞阳县的贷款)代表银行当年贷款累计发放额=当年贷款增加额（含当年发放并收回部分）+剥离核呆部分，因为舞阳县贷款的核呆剥离部分主要是由于企业恶意逃债造成的，所以，尽管对于银行来说，贷款已经消失，但它仍然像正常贷款一样推动着经济增长，把这些贷款加进去是合理的。x2为当年财政支出，因为舞阳县财政的特征是吃饭财政，而消费是舞阳县经济增长的最大推动力。由表2可知，DW=2.07，说明残差项基本不存在自相关问题，加上较高的整体拟合程度，说明进行线性回归的前提条件较好。设显著性水平为5%，F0.05(2，8)=19.37，因为F=182.54＞19.37，所以，总体回归方程式显著的。调整后的可决系数为0.97，说明整体拟合程度比较理想。t0.025(8)=1.86，i=1，2；因为t1=3.46，t2=6.72，它们均远大于1.86，所以，两个自变量和相依变量的回归也是显著的，p值也很好。从回归方程来看，经济增长的金融支持是很明显的，GDP对贷款投放的增长弹性为0.31。但贷款投放量和财政支出具有中西部地区一般县域的特征（参见中国人民银行郑州中心支行课题组2005年度中国人民银行重点研究课题：《促进中西部崛起的金融支持问题研究》的有关研究结论），这就是贷款投放量对GDP增长效应相对较小，而财政支出对GDP的增长效应相对大些，这反映出中部一般县域经济增长的财政依赖性和贷款依赖性。贷款的经济扩张效应较小的主要原因是一方面中部地区一般县域市场发育落后，民间经济活力不足，市场化融资不够，产业关联度较低，自生能力低下，使得经济增长呈现出对传统体制的一定依赖性和政府推动型的增长特征。另一方面，GDP对贷款增长弹性较低，说明在中部一般县域贷款的宏观经济效益相对较低，再加上四大国有商行在县域持续亏损，在国外银行的冲击和银行商业化日益深化的大背景下