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上市公司债务重组问题的研究 　　【摘要】随着经济的高速发展，上市公司的规模越来越大，面临的竞争和风险也越来越多。相当数量的公司或因内部管理不善或因外部不利因素影响，导致利润减少，或者经营发生亏损。债务重组不仅为企业解决债权债务问题提供了途径，也为企业能够步入良性发展轨道提供了可能。本文采用理论和实际相结合的方法，对有关债务重组问题进行了探讨。 　　【关键词】债务重组 财务困难 上市公司 　　一、债务重组研究现状 　　随着经济全球化的不断发展，市场经济竞争日益激烈，一些企业可能因为经营管理不善而发生经营亏损，资金短缺陷入困境，难以按期偿还到期债务。为了充分整合资源并解决债权债务问题，债权人解决债务方面的纠纷可以通过债务重组方式。债务重组对于现代市场经济的发展已经必不可少，在我国经济生活中具有不可替代的意义。 　　关于企业债务重组，西方国家研究较早，相比较之下成果也更为丰富。1977年，美国财务会计准则委员会（FASB）制定和发布了财务会计准则第15号公告――《债务人和债权人关于困境中债务重组的会计处理》（Accounting by Debtors and Creditors for Troubled Debt Restructuring），其中对有关定义、公允价值和重组损益报告等内容进行了评析。 　　相比西方发达国家，我国对于债务重组的研究仍在不断探索之中。截止目前，我国关于债务重组的会计准则共进行了三次修订：1.1998年颁布会计准则《企业会计准则――债务重组》，规定进行债务重组时采用公允价值计量，账面与公允价值的差额计入当期的损益；2.2001年国家将会计准则修订为：将公允价值计量变为账面价值计量，把债务重组收益计入资本公积；3.为了与国际会计准则趋同，财政部于2006年将准则修订为：债务重组后的差额计入营业外收支。 　　二、债务重组内涵及方式 　　债务重组，是指在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定作出让步的事项。但值得注意的是：债务重组的前提是债务人发生财务困难；债务重组的重要特点是债权人作出让步。 　　在我国，进行债务重组主要有以下四种方式： 　　（一）以资产清偿债务 　　用于抵债的资产，通常分为两类：一类是现金资产；另一类是非现金资产。其中，用现金进行债务清偿时，其价值只能低于债务的账面价值。 　　（二）债务转为资本 　　债务企业因无力偿还债务，通过与债权人协商将债务转换为债权人的股权，债权人变为公司的股东并在公司经营好转时获得投资收益。 　　（三）修改其他债务条件 　　这种形式通常指豁免部分债务本金、降低债务偿还的利率、延长债务偿还期限、豁免应付但未付的利息等。 　　（四）以混合方式进行的债务重组 　　该种方式采取的方法是不同部分用不同方式清偿债务，以混合方式进行债务重组。 　　三、*ST国恒债务重组案例分析： 　　（一）*ST国恒债务重组双方公司概况 　　天津国恒铁路控股股份有限公司，于1989年成立。1996年3月20日，在我国的深圳证券交易所上市交易，公司股票代码：000594，股票简称：*ST国恒。主要经营对铁路、房地产开发项目进行投资及投资咨询服务、建筑材料、金属材料、货物及技术产品进出口、房屋租赁等。 　　深圳市茂华汇企业管理咨询有限公司，于2010年成立，是一家私营企业。主要经营企业管理咨询、企业形象策划、国内贸易、进出口业务等。 　　（二）*ST国恒债务重组的内容 　　截至2013年12月31日广东国恒欠深圳市茂华汇企业管理咨询有限公司人民币7000万元。广东国恒因宏观经济形势影响，近年生产经营遇到了前所未有的困难。广东国恒是上市公司天津国恒的全资子公司，天津国恒因此面临暂停上市的风险。因此广东国恒申请深圳茂华汇免除广东国恒人民币5500万元债务及相关利息。 　　自2010年起，广东国恒在经营活动中，与深圳市国恒实业发展有限公司（以下简称“深圳国恒”）形成了往来款拆借，在公司经审计的2012年财务报告中，体现为广东国恒应付深圳国恒人民币74，220，409.92元。经与深圳国恒确认，深圳国恒于2013年豁免了广东国恒4，220，409.92元的债务，公司将相应增加深圳国恒对公司的资本公积。根据公司2013年12月31日发布的公告，深圳国恒与深圳茂华汇、广东国恒签订了《债权转让协议》，《债权转让协议》规定，深圳国恒将享有的对广东国恒的债权本息共计人民币7000万元以人民币7000万元转让给深圳茂华汇，并规定自《债权转让协议》生效之日起，深圳国恒作为原债权债务关系的债权人身份即告消灭。合同债权人的权利义务转由深圳茂华汇独立承受，广东国恒对应深圳茂华汇的债务为人民币7000万元。 　　（三）*ST国恒债务重组案例的结论