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体育产业投融资渠道发展对策的研究 　　【摘要】回顾了体育产业投融资渠道发展历史,根据市场现状,从建立多元化体育产业资本市场投融资渠道、建立多元化的我国体育产业资本市场投融资撤出通道、加速体育产业资本市场投融资中介组织建设、营造良好的体育产业资本市场投融资发展环境四个方面进行了论述,给出了发展我国体育产业资本市场投融资的对策。 　　【关键词】体育产业;投融资 　　中图分类号:G114 文献标识码:A 文章编号:1009-8283(2010)05-0027-01 　　 　　1 前言 　　北京2008年奥运会成功举办,广州2010年亚运会即将召开,这些国际级的体育赛事给中国体育产业的发展带来了空前的机遇,对中国体育经济产生巨大的辐射影响,但是,有机遇就面临挑战,中国体育产业的发展也遇到了前所未有的挑战。资金是发展我国体育产业的关键,投融资体制市场化改革问题是体育产业的发展首先要解决的,而体育产业如何融资更是摆在我们面前须迫切解决的问题。 　　2 体育产业投融资现状 　　20世纪90年代以来, 市场经济体制的建立,我国竞技体育市场化、产业化、社会化体制的建立,随着足球俱乐部制为试点的竞技体育新体制的建立和推行,运动竞技招标和商业性比赛不断涌现,为改革开放初期的中国竞技体育的启动和急需大量资金的投入、项目的推进及与国际竞技体育体制的靠拢和接轨创造了良机。 　　资金是发展我国体育产业的关键。体育产业资本市场投融资是解决我国体育产业资金不足问题的主要途径。我国目前体育产业中几个市场化程度较高的项目,从性质上分析实际上主要依靠于体育产业风险投资。上市公司所投资的体育产业经营项目主要有组建俱乐部、经营体育器材、组织赛事。目前,我国体育产业风险投资公司和组织机构还不多,具有实力的体育产业风险投资公司和证券投资公司更是屈指可数,对于更好的开发体育市场是不利的。我国体育产业的发展正处于转型期,资本配置呈现国家财政拨款和企业投资二元化特征。 　　3 发展我国体育产业资本市场投融资的对策 　　3.1 建立多元化体育产业资本市场投融资渠道 　　多渠道的体育产业资本市场投融资体制是推动我国体育产业发展的重要途径。要充分发挥不同体育产业资本市场投融资主体的积极性,实现体育产业投融资渠道的多元化。 　　目前我国体育产业前100多名的国有或国有控股体育企业,40%以上都已进入体育产业资本市场投融资运作,一大批体育企业通过资本市场投融资运作快速崛起,并发展成为国内知名的体育企业。部分体育企业不仅具备了现代企业的形式和内涵,而且在融资能力和技术创新方面,具备了向更高层次以及参与国际竞争的能力。它们的成功上市经营标志着我国体育产业全方位、多角化体系的构成。 　　体育产业投资基金是当今体育产业与金融市场的一支新兴力量,具有拓展体育产业融资渠道,引进现金投资管理理念和方式的双重功效。体育产业投资基金应建设成培育体育产业全面发展的孵化器,以其为纽带,有效盘活体育产业的资金存量,也可以作为体育产业资本营运的支点。 　　体育产业证券市场是体育债券发行、流通、兑付的总和。发展体育产业债券市场,不仅各异有效地筹集社会资金投资体育产业,拓宽体育产业融资渠道,解决国家财政支出对体育产业投入不足的问题,在一定程度上还优化了体育产业资金结构,充分利用财务杠杆作用,提升体育产业市场价值。 　　体育风险投资是高级的投融资方式,是基于体育产业化发展前景和获利机会迎着风险向风险体育企业或职业体育俱乐部投资的,体育产业风险投资是长期的权益投资,在此期间通常还要对有成功希望的项目不断地进行增资。体育产业风险投资者的兴趣主要集中在体育风险企业或职业俱乐部的开拓阶段,最终目的是盈利退出,一旦创业成功,体育产业风险投资者便会在市场上抛售股票,收回资本,获得巨额利润。 　　体育产业资产证券化是指非金融机构的体育企业将其缺乏流动性但未来能够产生现金流的资产,通过结构性重组和信用增级后真实出售给远离破产的SPV或信托后,由SPV在金融市场上向投资者发行资产支持证券的一种融资方式。按国外体育产业资本市场运作的成功经验,凡是能够产生预期现金流动的资产都可以证券化,而且体育产业资产证券化所提供的投资对象,即资产支持证券相对于其他投资方式而言,具有较小的投资风险和稳定的现金收入,从而有利于体育产业投资者的储蓄资产向证券资产转化,是中国体育产业资本市场中最具有发展潜力的部分。 　　3.2 建立多元化的我国体育产业资本市场投融资撤出通道 　　顺畅的体育产业资本市场投融资撤出通道,是有效吸引社会资金,促进我国体育产业资本市场投融资运作良性发展的保障。 　　建立和拓宽撤出通道的关键是要加快体育产业股权交易、产权转让的市场建设,建立和完善多层次的体育产业资本市场投融资体系。一是在条件成熟时,