创业板上市公司成长性的研究综述.docVIP

创业板上市公司成长性的研究综述 　　摘要：创业板市场是一个全新的市场，创业板市场扩宽了中国资本市场的深度和广度。创业板上市公司的成长性既是创业板市场发展的核心，也是其生存的前提。本文以创业板上市公司的成长性为研究对象，归纳总结了对创业板上市公司成长性研究的理论研究。 　　关键词：创业板上市公司 成长性 　　 一、创业板上市公司成长性的国外研究概述 　　 有关创业板市场与企业成长性关系的研究：主要是围绕着企业不同融资方式的效率比较和多层次资本市场的必要性两个方面展开。 　　 Atje和Jovanoic1993利用GJ（Greenwood and Jovanovich）模型研究了股票市场的经济增长效应，发现在1980-1985年期间内包括发达国家和发展中国家在内的40个国家的经济增长与股票市场发展之间存在明显的相关性，即经济增长率与股票价格上升成正相关关系，同时他们也对银行部门与经济增长之间的关系进行了相关分析，却没有发现银行信贷对经济增长有相同的结果。因此他们认为一个国家不利用股票市场作为经济发展的手段是不明智的。 　　 Levine1994观察到由于股票市场允许投资者通过投资组合多样化来减少个人风险，他认为股票市场的存在使得个人更加愿意将储蓄投入高风险高收益的技术项目，而不是放在无风险的储存项目中从而会促进经济增长。 　　 Hassapis和Kalyvitis200