宝钢股份偿债能力之分析.doc

宝钢股份偿债能力之分析 -----宝钢股份和武钢股份的比较分析 宝山钢铁股份有限公司(以下简称“宝钢股份”) 是由宝钢集团有限公司(前称“上海宝钢集团公司”，以下简称“宝钢集团”)独家发起设立，于2000年2月3日于上海市正式注册成立，公司总部位于上海市宝山区牡丹江路1813号宝山宾馆南楼。宝钢股份主要从事钢铁产品的制造和销售以及钢铁产销过程中产生的副产品的销售与服务。其经营范围有钢铁冶炼、加工、电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务，技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务，汽车修理，经营本企业自产产品及技术的出口业务，经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外)，经营进料加工和“三来一补”业务。是中国最大、最现代化的钢铁联合企业，在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。 公司的偿债能力是指公司清偿到期债务的现金保障程度。偿债能力可分为短期偿债能力和长期偿债能力。分析偿债能力主要要分析变现能力比率和负债比率，另外也要关注资产管理比率和盈利能力。在分析过程中主要是与同业比较和历史数据比较,得出公司与行业其他公司和过去的差距,从而正确判断出出公司的偿债能力是强是弱。 一、宝钢股份偿债能力指标 宝山钢铁股份有限公司 偿债能力指标 2005 2006 2007 2008 营运资本(千元) 4419946.7342 4344988.4124 738682.1838 2239 流动比率 1.1036 1.0919 1.0097 0.8156 速动比率 0.5167 0.4252 0.4949 0.3209 保守速动比率 0.2374 0.2408 0.2643 0.1943 现金比率 0.1144 0.1132 0.1697 0.1109 资产负债率% 44.4271% 42.4897% 49.7700% 51.0863% 产权比率% 84.7225% 78.3118% 99.0844% 104.4418% 有形净值债务率% 86.2254% 79.6245% 105.3505% 111.2223% 利息偿付倍数 16.2794 12.5945 9.6831 3.2670  二、武钢股份偿债能力指标（同行业先进企业） 武汉钢铁股份有限公司 偿债能力指标 2005 2006 2007 2008 营运资本(千元) 2437303.7736 476760.5362 3628 8853 流动比率 1.2458 1.0451 0.5929 0.4586 速动比率 0.6391 0.4419 0.2510 0.1375 保守速动比率 0.5016 0.2804 0.1933 0.0832 现金比率 0.4984 0.2785 0.1878 0.0767 资产负债率% 44.8726% 39.5273% 60.2375% 62.1975% 产权比率% 81.3979% 65.3639% 151.4935% 164.5328% 有形净值债务率% 81.3979% 65.3821% 151.6487% 164.8143% 利息偿付倍数 62.2907 36.9711 17.1165 5.3552  三、同行业资料 宝钢股份2005年综合指标 指标 数值 排名 行业平均值 行业最高值 行业最低值 流动比率 1.104 20 1.379 4.115 0.459 速动比率 0.313 24 0.506 2.458 0.02 现金比率 0.114 36 0.366 1.923 0.013 有形净值债务率 86.23 32 145.934 327.69 20.53  宝钢股份2006年综合指标 表1-4 指标 数值 排名 行业平均值 行业最高值 行业最低值 流动比率 1.092 17 1.217 3.482 0.48 速动比率 0.223 31 0.485 2.406 0.017 现金比率 0.113 39 0.335 1.634 0.017 有形净值债务率 79.62 40 164.474 414.93 15.41  宝钢股份2007年综合指标 表1-5 指标 数值 排名 行业平均值 行业最高值 行业最低值 流动比率 1.01 26 2.008 29.85 0.35 速动比率 0.223 34 0.552 2.847 0.005 现金比率 0.14