重的策略选股关注结构性机会.docVIP

重策略选股关注结构性机会 　　权益类开放式基金投资建议 　　 　　政策左右波动降低组合风险 　　未来几个月，随着需求面的逐渐收窄，企业去库存压力将进一步加大，工业生产或将继续下滑；随着调控政策滞后效应的显现，房地产投资增速下滑也将逐渐显现，但在房地产企业现金流仍较为充裕以及市场对调控效果存疑的背景下，房地产投资回落速度或将平缓；而随着房地产销售维持清淡，家电等相关商品销售仍将难有起色，并带动整体消费增速的缓步下行；出口方面，海外经济复苏进程波折不断、人民币小幅升值等压力始终制约出口复苏的程度，但考虑到上述因素发酵的时滞性，短期出口有望继续保持良好。因此，预计未来几月经济增速继续维持回落走势，但回落步伐有望保持平稳。 　　受猪肉价格快速上涨以及极端恶劣自然环境带动食品价格上升影响，7月份CPI同比上涨3.3％，环比上涨0.4％，创年内新高。不过，随着猪肉价格快速回升，进一步上涨空间有限，国内自然环境变化影响可控，以及考虑到工业生产增速下降和基数因素作用下PPI进一步下降，CPI上升压力仍可承受，全年CPI仍有望控制在3％水平。 　　流动性方面，尽管阶段融资、减持等带来的资金需求仍稍有沉重，但我们看到，7月份M2增速由前月的18.5％回落至17.6％，M2增速低于预期的一个原因是随着近期股市的好转，居民、企业资金用以申购基金，购买理财产品，这导致M2口径的货币供应量下降，