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净现值＝ 12 0 1 10 10%时，NPV=12/（1+10%）-10=0.91 30%时，NPV=12/（1+30%）-10=-0.77 20%时，NPV=12/（1+20%）-10=0 如果净现值大于零，说明投资项目的投资收益率除达到基准收益率外还有剩余，即投资项目的投资收益率大于基准收益率，项目可行；如果净现值小于零，说明投资项目的投资收益率没有达到基准收益率，项目不可行。 4、内部收益率(internal rate of return) 内部收益率是指使投资项目净现值等于零的折现率。也就是说，根据这个折现率对投资项目的净现金流量进行折现，使未来收益的总现值正好等于该项目初始投资额。当内部收益率大于基准收益率，说明项目可行；反之，则不可行。 尝试法：折现率17%时，净现值=0.2 折现率18%时，净现值=-2.8 净现值 0.2 ? 0 17% 18% 折现率 2.8 内部收益率=17.07% 第三部分 财务报表与分析 一、 财务报表 是指企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。包括：资产负债表、利润表和现金流量表。 财务报表按编报期间的不同分为中期财务报表和年度财务报表。中期财务报表是以短于一个完整会计年度的报告期间为基础编制的财务报表，包括月报、季报和半年报等。 按财务报表编报主体的不同，可以分为个别财务报表和合并财务报表。个别财务报表是由企业在自身会计核算基础上对账簿记录进行加工而编制的财务报表，它主要反映企业自身的财务状况、经营成果和现金流量情况。合并财务报表是以母公司和子公司组成的企业集团为会计主体，根据母公司和所属子公司的财务报表，由母公司编制的综合反映企业集团财务状况、经营成果及现金流量的财务报表。 1、 资产负债表 反映企业在某一特定日期财务状况的报表。 按照“资产＝负债＋所有者权益“这一会计恒等式编制。 资产项目按资产的流动性强弱的顺序排列，负债项目按清偿权的先后顺序排列，所有者权益包括投入资本以及形成的积累。 （1）流动资产 流动资产是指可以在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，主要包括货币资金（现金和银行存款）、应收帐款、预付款项和存货等。 （2）非流动资产 非流动资产是指不能在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，即长期资产，主要包括长期股权投资、固定资产、无形资产等。 ●?长期股权投资 长期股权投资是指使投资企业拥有被投资企业的部分或全部股权，成为被投资企业所有者的时间在一年以上的对外投资。 长期股权投资依据对被投资单位产生的影响，分为以下四种类型： 1、控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策。 2、共同控制，是指按合同约定对某项经济活动所共有的控制。 3、重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不决定这些政策。 4、无控制、无共同控制且无重大影响。 合并报表 粤电力 51% 或以上 20％以下 20%以上 子公司 联营企业 其 他 少数股东权益：反映除母公司以外的其他投资者在子公司中的权益，即在子公司的股东权益中不属于母公司的权益。 少数股东损益：反映纳入合并范围的非全资子公司当期实现的净利润中少数股东所拥有的数额，即不属于母公司所拥有的数额。 ●?固定资产 固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的使用寿命超过一个会计年度的有形资产。如房屋、建筑物、机器、机械、运输工具、设备、器具、工具等。 ●?无形资产 无形资产是指企业为生产商品或者提供劳务、出租给他人、或管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉等。 2、利润表 反映企业在一定时期经营成果的报表。 利润表采用权责发生制原则编制。 凡是当期已经实现的收入和已经发生或应当负担的费用，不论款项是否收付，都应作为当期的收入和费用处理；凡是不属于当期的收入和费用，即使款项已经在当期收付，都不应作为当期的收入和费用处理。 营业利润=营业收