创业板上市公司价值的研究综述.docVIP

创业板上市公司价值的研究综述 　　【摘要】创业板市场自成立以来，其公司价值的研究就备受瞩目。由于创业板市场具有高成长性、高风险性并存的特点，因此在对资本市场带来机遇的同时，也蕴含着巨大的风险，因而，选择适合创业板上市公司价值评估的模型及方法至关重要。 　　【关键词】创业板市场 公司价值 研究 　　一、创业板市场的发展与特点 　　（一）国外创业板市场的发展 　　1971年美国的纳斯达克市场正式成立，标志着创业板市场的开始。90年代，纳斯达克达到鼎盛，培育出如微软、英特尔等一系列著名的企业。与此同时，日本的创业板市场也正式起步，1963年，日本东京证券交易所建立了对中小企业的第二板，并建立了正式的场外市场制度，但在其后的相当一段时间内，创业板市场的发展不容乐观。 　　（二）国内创业板市场的发展 　　最早建立二板市场的当属香港的创业板市场，它主要为在行业内具有较强增长潜质的企业服务并得到了良好的运行。2009年10月30日，首批28家创业板公司挂牌上市，这标志着筹备十余年的创业板市场正式成立。 　　（三）创业板市场的特点 　　由于创业板市场主要是为新兴创新公司特别是高科技公司融资并进行资本运作，是一个前瞻性的市场，注重公司的发展前景以及增长潜力，因此，它同时兼有高成长性与高风险性的特点。 　　二、公司价值的概念与提出 　　本文所讲的公司价值是指基于财务视角下公司的