创业板上市公司抗风险能力评价模型的研究.docVIP

创业板上市公司抗风险能力评价模型的研究 　　一、引言 　　自从20世纪60年代起，以美国为代表的北美和欧洲等地区为了解决中小型企业的融资问题，开始大力创建各自的创业板市场。中国创业板历经十年磨剑，终于2009年10月30日也正式上市了。创业板发展至今已经发展成为帮助中小型新兴企业、特别是高成长性科技公司融资的市场，但是创业板上市公司也存在着一些风险，比如：在创业板市场上，部分公司客户较为单一，依赖于一两家规模巨大的企业，业绩波动较大；根据深交所已公布的2011年报、预报和2012年一季报数据显示，已有多家创业板上市公司财务状况明显恶化，隐现退市风险；从已披露的2011年年报来看，上市公司并未显现高成长特性，整体盈利能力仍与高成长脱节。 　　学术界对创业板上市公司抗风险性研究的兴趣渐浓，尤其是经济危机的冲击使许多学者意识到，抗风险能力是制约创业板上市公司发展的重要因素。目前国内外学者对风险进行了大量研究，国外学者Y.L. Everingham、R.C.Muchow等人（2002）通过价值链研究增强企业的风险管理和决策能力；Forstmoser（2006）从企业声誉风险管理出发，研究风险管理，将对企业风险管理的研究扩展到了一个新的领域。Kallenberg（2007）分析风险管理对于公司价值的影响，指出随着世界经济一体化的发展，风险管理渐成为企业经营的重要内容。Arfaoui和