中国金融发展如何才能做到为实体经济服务.PDFVIP

第12卷摇 第6期 中 国 发 展 Vol.12摇 No.6 2012年摇 摇 12月 China Development Dec.摇 2012 23 中国金融发展如何才能做到为实体经济服务 孙立坚 (复旦大学经济学院,上海200433) 摘摇 要:该文指出,应对未来严峻挑战最关键的步骤就是要尽快发展和健全中国的金融体系,而不能像过去那 样过度仰仗货币政策被动的对冲手段来缓解。 该文提出了“企业家金融冶、“关系型金融冶、“供应链金融冶、“财富金 融冶、“消费金融冶、“政府金融冶、“国家金融冶和“全球化金融冶等不同的改革与发展模式来适应中国经济转型各个环 节对金融服务的紧迫要求。 关键词:三大矛盾;金融脆弱性;金融发展 中图分类号:F831摇 摇 文献标识码:A摇 摇 文章编号:1671-2404(2012)53-0023-06 摇 摇 众所周知,2008年美国金融创新的滥用所引发 融改革为实体经济服务的切入点和相互关系,最后 的全球金融大海啸,不仅中断了世界经济在失衡结 结合为这一“价值取向冶所设计的金融改革具体方 构中的增长势头,而且也让缺乏抗周期调整能力的 案提一些可行性的政策建议。 南欧产业和支撑其高福利水平的财政赤字平衡都受 1摇 应对错综复杂的形势金融改革刻不容缓 到了沉重的打击。 尤其是由此造成的欧洲主权债务 危机正在迅速影响到欧元区整体的经济活力及其银 面对这样错综复杂的世界经济的动荡格局,我 行业的稳健性,从而会进一步损害到长期以来由美 们一定要清醒地梳理清楚三种不同性质的矛盾,对 元与欧元主导的国际货币体系的稳定。 虽然,四年 症下药。 否则,盲目行事,不仅事倍功半,而且事与 来为了修复金融危机给美国金融体系的借贷双方所 愿违,得不偿失。 首先是结构性的矛盾。 集中体现 造成的资不抵债的巨大压力,美联储不惜余力地大 在全球化红利、资源红利和人口红利开始出现程度 搞量化宽松的货币政策并取得了经济缓慢复苏的效 不同的单边衰竭趋势时,中国现有产业结构和制度 果,但是,美国今天高失业率状态下的经济复苏,不 安排下的外需主导增长方式是否会面临巨大的阻 但不给中国经济缓解外部的压力,而且还在以更加 力? 而跳跃客观的发展阶段和无视禀赋约束下的比 频繁的制造中美贸易摩擦的保护主义方式来遏制中 较优势原理来推进企业自律地产业升级和结构调整 国的出口,以实现大选之年奥巴马提出的、能够给美 是否能如愿以偿? 其次是周期性的矛盾。 集中体现 国本土带来就业曙光的“再工业化冶目标(孙立坚, 在实体经济部门企业利润下滑,融资困难,投资意愿 2011)。 不足;而在虚拟经济部门却出现流动性泛滥,价格扭 另一方面,这些年来由于中国和其他崛起的新 曲,投机行为加剧的现象。 虽然这里提到的流动性 兴市场国家都陆续加入到了经济全球化的国际分工 泛滥是前期泡沫经济膨胀和事后政府大规模救市所 体系中,从而依靠美元与欧元所提供的巨大流动性, 产生的后遗症,但是,脱离经济基本面支撑,却被大 渐渐确立了本国对外贸易和外商直接投资拉动经济 量“激活冶的金融资本和产业资本一起绕开了正在 增长和就业的发展模式,而现在欧美经济需求的深