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华虹计通财务舞弊的案例分析 　　摘要：本文选取上市公司“华虹计通”，对其进行多方面的分析，尤其对不合理、异常领域重点关注，怀疑其存在涉嫌财务舞弊，“包装”上市等问题，最后希望通过对华虹计通的审计分析，能从中带给我们一些启示和建议。 　　关键词：财务舞弊；审计 　　一、案例介绍 　　财务舞弊是审计的永恒主题，随着现代战略风险导向审计的发展，暴露在我们面前的上市公司财务舞弊越来越多，“技术”越来越高明。投资者想要真正了解上市公司的经营情况和财务状况以便做出正确的投资意向变得越来越难，“雾里看花”成为许多上市公司业绩的真实写照。这些舞弊行为如果不及时解决，必将影响到中国证券市场的健康发展，最终也会危害到国民经济的稳定及持续增长。所以在审计中对上市公司财务舞弊的关注并制定出有效的防范措施已经到了刻不容缓的地步。 　　华虹计通是国有控股华虹集团子公司，业务覆盖轨道交通自动售检票（ AFC ）系统以及智能卡读写机具、智能卡应用软件系统设计和集成等领域。当时这家公司被多家券商称为“城市轨道交通AFC系统的龙头”，但就在上市不到一个月的时间里，华虹计通却交出了一份不太令人满意的答卷。2012年7月11日，华虹计通发布半年度业绩预报，预计公司净利润同比下降约249%-2267%，上市不足一个月即业绩变脸，与招股书中所称公司“具有可持续性的盈利能力”形成鲜明对比。公司披露业绩下降一方面是由于项目节点的影响，同时销售收入中毛利率相对较低的AFC系统业务收入占比较大；另一方面是由于应收账款大幅增加，计提的资产减值准备增加。 　　而公司应收账款大幅增加计提相应的减值准备不得不引人怀疑，首先是应收账款为何大幅增加，其次是作为上市公司操纵利润的重要手段的减值准备的增加也让人心生警惕。另外，公开资料显示，华虹计通在上市之前，业绩就表现出了不够稳定的一面。公司今年1月公布的招股说明书显示，公司在2008-2010年间分别实现净利润1678万、2006万、3019万，增幅从2009年的20%猛地提高到2010年的1%左右，净利润波动幅度非常大。而在华虹计通上市一年后发布的年报数据显示，华虹计通上市后各项目全面缩水，不得不让人怀疑差距为何如此巨大，是否存在财务舞弊、“包装”上市等行为。 　　数据来源：华虹计通招股说明书和2012年年度报告。 　　在对华虹计通2012年年报进行审计后，上海立信会计师事务所出具了无保留意见审计报告。 　　二、问题详解 　　拥有国资背景，主营地铁运营辅助设备的华虹计通，背靠着承办政府公共交通一卡通系统、上海轨道交通的自动售检票系统进而享受到城市轨道交通大发展所带来的“红利”，除了其自身营业范围单一、营收集中等硬伤外，其上市前后业绩差异大、实际与预期差别大也成为关注焦点。带着这种关注进一步详细查阅相关资料并进行分析，发现了以下问题。 　　（一） 令人怀疑的毛利率和ROE 　　公司2012年6月日公布的招股说明书显示，作为一家射频识别技术的电子收费与支付系统解决方案设备供应商，华虹计通最近三年的净利润年复合增长率为3677%，其盈利能力远高于同行。2009年至2011年，公司的毛利率分别为23%、3360%和2837%，而招股书提供的家同行业可比上市公司毛利率平均值分别为2372%、262%和2182%；华虹计通的净资产收益率ROE分别为2884%、3164%和3101%，而同行业的ROE平均值分别为2222%、864%和72%。但有意思的是，2011年，华虹计通的毛利率和ROE尚且高出同行6%和2376%，到2012年一季度末，仅高出同行132%和332%。 　　为什么毛利率差距这么明显？华虹计通认为完全可类比的公司在市场上很难找到，因此公司毛利率处于正常水平。至于ROE差异，华虹计通认为同比公司上市后净资产增加导致净资产收益率摊薄，因而华虹计通的ROE相对偏高。 　　但在2010年，1999年上市的众合机电（00092SZ）的净资产收益率从2009年的1726%降至930%，另外4家可比上市公司的ROE皆下滑了10%左右，华虹计通的ROE却上升了28%。不符合常理的毛利率和ROE，不仅不能表明其盈利能力远高于同行，反而令人心生怀疑，极有可能是华虹计通成本少确认或者人为虚增了收入。 　　仿佛是佐证一般，招股说明书显示2011年华虹计通包括董事长、副董事长、董事、监事长、监事在内的7名高管未从上市公司领取薪酬。华虹计通表示，这些高管同时是华虹计通控股股东上海华虹（集团）有限公司的高管，因此在控股股东处领取薪酬，并非免费高管。但可以确定的是，与同行业上市公司相比，华虹计通在高管薪酬上又节省了一块成本。 　　（二） “异军突起”的应收账款 　　针对上市后业绩变脸，华虹计通认为有一个重要原因就是：由于项目节点的