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天然橡胶供应链风险管理的研究 　　[摘 要]近期天然橡胶（简单天胶）价格波动剧烈，天胶供应链上下游企业面临生产和采购的巨大风险和不确定性。本文分析了天胶的供应链及其风险因素，并提出通过保险、期货套保、供应链整合等手段应对天胶供应链上的风险，减缓天胶供应链的波动，实现天胶供应链长久稳定的发展。 　　[关键词]天胶供应链；风险管理；保险；期货；供应链整合 　　[中图分类号]F252 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432（2014）2-0066-02 　　1 天然橡胶供应链概述 　　天然橡胶的供应链主要由种植―加工―贸易―汽车轮胎消费这几个环节构成。天然橡胶是由人工栽培的三叶橡胶树分泌的乳汁，经凝固、加工而制得，其主要成分为聚异戊二烯。橡胶树是典型的热带雨林树种，属多年生乔木，喜高温、高湿、静风、沃土的生态环境。适宜割胶的橡胶树一般要有5～7年的树龄，因此，可用于割胶的天然橡胶树的数量短时期内无法改变。产能释放需要时间。橡胶树经济寿命三四十年。橡胶树一年四季都能割胶，但产量在一年中有周期性的波动变化。1月底2月初越南、泰国北部进入停割期，2月中旬泰国南部、马来半岛、印尼的赤道以北地区进入停割期。 　　世界天然橡胶主产国大多集中在赤道以南10度到赤道以北15度的热带雨林地区，主要为马来西亚、印尼、泰国等东盟国家。全球天胶供给高度集中：泰国、马来西亚、印尼三国占据了全球总产量的近七成；其余近三成来自印度、越南、中国、菲律宾、斯里兰卡、非洲的科特迪瓦和尼日利亚。[1] 　　作为世界上最大的天然橡胶消费国和轮胎制造国，中国每年天然橡胶消费量占全球产量的四分之一。天然橡胶消费量最大的就是汽车工业，占天然橡胶消费总量的68%。我国汽车生产快速发展，是天然橡胶消费增长的主要原因。中国天胶市场快速扩容，国内供应增幅有限。目前高度依赖进口，自给率仅在20%左右。七八成需要进口。自给部分中近六成来自海南，三成来自云南，其余来自广西广东。进口市场高度集中，主要来自泰国，印度尼西亚、马来西亚和越南，前三国的进口额占95.6%，来自泰国进口天胶占53.9%。[2] 　　2 天然橡胶供应链风险因素识别 　　供应链风险是指供应链企业在生产过程中，由于各种事先无法预测的不确定因素带来的影响，使供应链企业实际收益与预期收益发生偏差，从而有受损的风险的可能性[3]。造成天胶供应链不确定波动的风险因素主要有： 　　2.1 天气因素 　　作为农业经济作物，橡胶的生长和收割受天气等自然因素影响较大。台风或热带风暴、持续的雨天、干旱、霜冻等都会降低天然橡胶产量而使胶价上涨。病虫害如白粉病、红根病、炭疽病等，会影响天然橡胶树的生长，甚至导致死亡，对天然橡胶的产量及价格产生巨大影响。 　　2.2 投机因素 　　天胶供应链的贸易环节拉长了供应链，引发橡胶供应链的波动。大量的投机资金介入橡胶的期现货交易，橡胶现货和期货贸易商利用供应链的影响因素，伺机大肆进货囤货，做高价格，加剧了天胶市场价格的波动。同时，融资胶盛行，通过贸易融资获取资金的使用权来获利。据统计，目前青岛保税区的37万吨库存中，有20万吨左右是融资胶。橡胶贸易商们通常会以20%左右的保证金从银行开到90天的信用证，然后迅速买入橡胶船货，继而迅速卖出，以套取资金，除去船货在途的路程，贸易商至少可获得80天以上的资金支配权。[4]天气的变动，外贸政策的变动，下游轮胎汽车产销的不稳定性等都给天胶贸易商在期现货市场投机炒作的机会，造成天胶价格的大幅波动，给天胶上下游的稳定经营造成严重困扰。 　　3 天然橡胶供应链风险管理措施 　　针对天胶供应链上的风险因素，供应链上下游企业可以通过保险、期货以及供应链整合协调等方法进行管理应对。 　　3.1 运用天气保险规避天气灾害风险 　　天气灾害对天然橡胶种植、收割影响巨大，应逐步建立天然橡胶保险体系，在农场建立基层的相互保险合作社。政府可以在财政上参与农业保险，以支持我国农业的具体规定。政府对天然橡胶保险进行补贴，可以将保费降至大部分农场可以接受的水平，让天然橡胶产业得到发展。实践表明，天气灾害保险发挥了灾害补偿和转移风险的功能，是传统的抗灾自救与借助市场分散风险的有益结合。[5] 　　3.2 建立期货套期保值机制规避库存价值风险 　　天胶生产和贸易企业通常持有天胶大量成品库存。面对天胶市场的剧烈波动，天胶种植、生产和贸易商可以通过在期货市场进行套期保值，有效地规避或分散现货市场上价格波动对所持有库存造成的贬值风险。[6]天胶供应链上游企业可以通过适度参与期货市场的卖出和买入，达到指导和掌握现货定价和销售节奏的目的。通过期货市场的交易，获取大量的生产、销售、天气、价格等信息，根据市场提供的价格信号作出经营决策。利用期货市场的价格发现功能，