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浅谈现金流量表的盈余质量分析 财经界?2009?9 浅谈现金流量表的盈余质量分析 威海市地方铁路管理局卞茹 盈余质量是盈余信息的投资者决策相关性,即当期或历史盈 余预测未来现金流的能力.传统的盈利能力虽以净利润,净资产 收益等为指标从不同的角度对上市公司的盈利状况进行分析,但 其不能反映现金的流入.它是对企业盈利能力指标进行进一步修 正和检验,对企业盈利状况多视角,全方位综合分析得到的反映 企业该时期获取利润质量好坏的一种评价结果.我们分析企业的 财务状况时只有将权责发生制下的利润与收付实现制下的现金 流相结合,才能多视角,全方位综合分析企业盈余状况. ‘一,盈余质量现金流量表分析的意义 什么是盈余质量呢?目前,理论界和实务界都未能形成一个 统一的定义.但目前有以下几种定义:~nmanandZh~g(2002)认 为”公司披露的非正常项目前盈余如果能够较好地表明未来盈余 水平,则盈余是高质量的”.从中我们不难发现高质量的盈余是与 投资决策相关的,即盈余对未来现金流的预测能力. 盈余质量分析不仅可以预测公司未来的发展状况,而且还可 以识别公司管理当局的机会主义行为.会计盈余容易被管理当局 操纵,进行盈余质量分析可以减少管理当局对盈余管理的影响而 能够真正预测公司价值.经营者为了在报酬合同,借款合同以及 政治成本中达到自身效用最大化,通常会对盈余进行控制.对企 业来说只有现金才能真正支付工资和缴纳税金,而非会计账面的 收益.从信息质量角度来说对会计收益的质量分析是对传统会计 收益确认不足的修正.使会计信息更能满足报表使用者的需要. ■二,盈余质量现金流量分析必要性和原因 企业评价应融合盈余与现金流量.目前关于会计盈余和现金 流量信息含量的比较研究尚处于萌芽阶段.关于盈余与现金流量 孰轻孰重的问题,国内外的研究结果不一致,莫衷一是. 1.盈余的信息含量分析 盈余信息是否有用?对谁有用?有多大的作用?在什么条件 下有用?会计准则和会计政策选择对盈余信息有用性有何影响? 所有上述问题都成为企业评价中探讨的主要话题.事实上,这些 问题都与盈余的信息质量有关,盈余信息质量已成为制约企业评 价质量高低的核心问题所在.盈余质量是企业评价中介入最多, 程度也最深的一个侧面.这可能是因为,盈余是一种最重要,最综 合,投资者最为关心的信息,同时盈余也代表了最典型的会计确 认和计量. 从我国整体的宏观环境来看.虽然我国的会计制度相对于英 美等国的会计制度,对会计方法的选择和变更等方面规定更为严 格.一定程度上减少了操纵空间,但由于许多上市公司产权制度 不完善,所有者缺位.导致监督不足,内部人为控制现象严重,利 用一系列的会计作假手段.人为调节会计盈余的现象层出不穷, 再加上相对不完善的审计制度.财务信息的质量从总体上来说并 不高.如琼民源,郑百文等一类公司的会计丑闻对国内投资者来 56 说,并不逊于安然,世通.因此,企业评价是否建立在盈余基础上. 会计盈余所包含的信息是否能反映企业真实的经营状况和财务 状况,企业的债权人,经营管理者,政府部门和潜在投资者可谓忧 心忡忡,难下定论. 2.现金流量的信息含量分析 现金流是企业机体的m液,是制约企业经营活动的首要因 素,是经营者,投资者和债权人关注的焦点.编制现金流量表的实 质是将以权责发生制确认的收入,费用,相关的资产,负债及净利 润按照现金收付实现制分别转换为现金流人,现金流出及现金净 流量,并据以考察企业当期现金流量的变动状况.在日益崇尚”现 金至尊”的现代理财环境中,现金流量分析对信息使用者来说是 比较重要的,一定程度上来看,现金流量可以反映企业创造净现 金流量的能力,较为客观的揭示企业资产的流动性和财务状况. 1997年亚洲金融危机导致大量企业破产,这些企业破产的 原因有很多种,但是劫后余生的企业确有一个共同点,就是现金 流量较为优良.统计资料表明:在发达国家.大约80%的破产公司 从会计上看属于获利公司,导致它们倒闭的不是由于账面亏损, 而是因为现金不足.在中国,银广厦,麦科特,郑百文等虚假财务 报告舞弊案件相继暴光.使得人们对会计盈余质量产生了极大的 不信任.忽然之间.一直不被人们重视的现金流量表成为整个经 济社会关注的热点.”损益”也是显示企业经营状态的重要指标, 但损益是按权责发生制计算出来的(不象现金是按收付实现制计 算的),利润有时确实可以编造出来,有时确实中看不中用,有利 润不一定有相应的现金流入.只有那些能迅速实现的收益,也就 是直接转化为现金的收益才是货真价实的利润.因为不论是偿还 银行借款,还是上缴政府税款,要的是现金而不是账面上的收益. 现金流量是企业的血液.缺乏血液,机体会病变甚至死亡.同样企 业缺乏现金.没有偿债能力.最终就会倒闭. 显然现金流量在企业评价中.也不可避免的存