最新版财务报表分析精品电子教案课件第7章 财务状况综合分析.pptVIP

第7章 财务状况综合分析 杜邦分析法（DuPont System) 沃尔评分法(Alexander Wall System) 经济增加值分析(Economic Value Added) 平衡记分卡分析(Balanced Score Card) 7.1杜邦分析法 7.1.1杜邦分析体系 7.1.2 杜邦分析思路 7.1.3杜邦分析案例 7.2沃尔评分法 7.2.1 沃尔评分法的雏形 7.2.2 沃尔评分法的步骤 7.2.2 沃尔评分法的步骤 7.2.3 沃尔评分法的应用 1992年，国家计委、国务院生产办、国家统计局“工业经济评价考核指标体系”； 1993年的“两则两制”8项财务评价指标； 1995年，财政部“企业经济效益评价指标体系”； 1999年，财政部等《国有资本金绩效评价指标体系》； 2002年，财政部等五部委《企业绩效评价操作细则》； 2006年《中央企业综合绩效评价管理暂行办法》 7.3 经济增加值（EVA）分析 7.3.1 经济增加值的分析思路 EVA =税后净营业利润（NOPAT）－资本成本 =（R-KW）×NA? = R×NA-KW×NA 7.3.2 经济增加值的特点 考虑了股权资本成本 EVA是对企业真实经济利润的判断 7.3.3 经济增加值的产生背景及在中国的发展 1964年，Joel M.Stern 提出EVA； 1982年，斯滕斯特（SternStewart)财务咨询公司成立，EVA注册为商标； 1988年，EVA被各大咨询公司和投行采用并推广； 2000年，EVA进入中国； 2003年，斯滕斯特公司退出中国。 7.3.4 经济增加值的计算 7.3.5 经济增加值的计算步骤 7.3.6 经济增加值的驱动因素分析 EVA值有以下四个方面的因素驱动构成： EVA=(资本回报率－资本成本率)×资本 =（销售利润率×资产周转率—资本成本率）×资本 ·提高销售利润率，降低生产成本。 ·提高资本使用效率，提高资本周转率。 ·优化资本结构，降低资本成本（通过应用最有效的财务及投资者沟通战略，并提高对股市投资者的透明度及责任感）。 ·促进盈利性增长（通过追加能带来超出资本成本的新投资），改善资产管理（通过消减回报低于资本成本的投资）。 提高销售利润率，降低生产成本——长安汽车（000625） 2. 提高资本周转率——陆家嘴（600663） 3、降低资本成本率——凯迪电力（000939） 4. 扩张资本规模——宝钢股份（600019） 7.4 平衡记分卡（BSC分析） 7.4.1 平衡记分卡分析思路 7.4.2 平衡记分卡指标的平衡关系 7.4.2 平衡记分卡指标的平衡关系 7.4.3 用平衡记分卡支撑战略 7.4.4 建立平衡记分卡的步骤 确定平衡记分卡项目目标 选择适当的业务部门 就该部门的战略目标达成共识 选择和设计评估手段 制定实施计划 通过最终的实施计划，把平衡记分卡融入企业俄管理制度并发挥作用 7.4.5 平衡记分卡系统分析 以相关者利益最大化为目标导向，追求个利益相关者多元目标的平衡； 平衡计分卡的评价指标通过顾客（如顾客满意度和市场占有率）、内部业务流程（如产品质量和交货时间）、学习和创新（如员工技能）方面的业绩评价指标来补充传统的财务指标； 平衡计分卡建立了财务指标与非财务指标相结合的业绩评价指标体系， * 21世纪MBA规划教材--财务报表分析 7.1.1 杜邦分析体系 7.1.2 杜邦分析思路 7.1.3 杜邦分析案例 股东权益报酬率＝主营业务净利率×总资产周转率×平均权益乘数 ③ × 股东权益报酬率1.67% 总资产报酬率 1.09% 平均权益乘数 1.54 主营业务净利率 1.55% 总资产周转率 0.70 平均股东权益 净利润218702972 主营业务收入 14089574450 平均资产总额 21768530741* 收入14238769451 费用 14020066479 股东权益负债 8601243355 × ÷ ÷ ÷ － 股东权益报酬率 2000年 2001年 2002年 2003年 长虹 2.19% 0.64% 1.23% 1.67% 康佳 5.62% -21.85% 1.35% 3.14% 总资产报酬率 2000年 2001年 2002年 2003年 长虹 1.73% 0.49% 0.88% 1.09% 康佳