医药生物行业投资策略：跟踪三季度业绩，积极布局估值切换标的.pdfVIP

行业报告 | 行业投资策略 医药生物 跟踪三季度业绩，积极布局估值切换标的 9 月行情回顾 2018 年9 月上证综指同比上涨3.53%报2,821.35 点，中小板指下跌1.61%报5,750.77 点，创业 板指下跌 1.66%报 1,411.34 点。医药生物指数下跌0.91% ，报7,121.97 点，表现弱于上证4.44 个pp，强于中小板0.70 个pp，强于创业板0.75 个pp。截至9 月30 日，全部A 股估值为12.56 倍，医药生物估值为28.73 倍，相对A 股溢价率降至129%。 10 月投资观点 2018 年9 月上证指数有一定程度的反弹，深指与创业板指则延续下跌态势，表现依旧较弱。9 月医药指数跌幅较8 月减弱，但走势亦较弱，表现弱于大盘。行业政策方面，国家试点药品集 中采购，首批将于 “4+7”城市试点，预计国产仿制药将面临重新洗牌；国务院办公厅印发《关 于完善国家基本药物制度的意见》，基药目录时隔多年再度进行调整，新增 187 品种，目录品 种扩充到685 种；9 月和黄医药呋喹替尼、恒瑞医药白蛋白紫杉醇等获批上市，创新药审批进 度继续保持高效状态。9 月江苏豪森医药香港IPO、迈瑞医疗创业板IPO 获批，资本市场新增 两大优质标的。 10 月医药板块政策因素的影响逐渐消除，但在宏观经济的影响下，板块集体的