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第六章节项目投资决策
第六章 项目投资决策 第一节 项目投资决策的相关概念 第二节 项目投资决策评价指标 第三节 项目投资决策分析方法 1、现金流出量 2、 现金流入量 3、 现金净流量--记作NCF 项目计算期---投资项目从投资建设开始到最终清理结束的全部时间，用n表示。 项目计算期（n）=建设期+经营期=S+P 现金净流量计算—简化公式 1.完整工业投资项目： （1）建设期NCF = ?该年原始投资额 （2）经营期营业NCF = 营业收入?付现成本-所得税 = 净利润+折旧 =（收入-付现成本）（1-所得税率）+折旧*所得税率 （3）经营期终结点NCF=营业NCF +回收额 其中：付现成本=总成本-折旧 付现成本=变动成本+付现的固定成本 无形资产摊销与固定资产折旧同等看待。 单选： 1、某企业投资项目年销售收入为180万元，年总成本费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为25%，则该投资项目年税后现金净流量为（ ）万元。 A、42 B、65 C、60 D、48 2、已知某投资项目投产后预计某年总成本费用1000万元，同年折旧额200万元，无形资产摊销额40万元，则投产后该年付现成本为（ ）万元。 A. 1300 B. 760 C. 760 D. 300 3、某投资项目投产后预计某年变动成本650万元，固定成本为350万元，其中折旧额为200万元，无形资产摊销额为40万元，则该年付现成本为（ ）万元。 A. 1300 B. 760 C. 700 D. 760 4、某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的营业净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年年末的净现金流量为（ ）万元。 A 、8 B、25 C 、33 D、43 5、某投资方案年营业收入200万元，年总成本为220万元，其中折旧70万元，所得税率为25%，这该方案营业现金净流量为（ ）万元。 A、70 B、50 C、90 D、20 A方案现金流量表（部分数据） 单位：万元 建设期 运营期 合计 0 1 2 3 ～ 10 11 建设投资 110 20 流动资金投资 20 20 税后净 现金流量 －100 －50 5.49 ---- ---- 311.6 该方案建设期发生的固定资产投资为110万元，无形资产投资20万元。固定资产的折旧年限为10年，期末预计净残值为10万元，按直线法计提折旧，无形资产投资摊销期为5年。 计算A方案的下列指标： （1）建设投资；（2）流动资金投资；（4）原始投资；（5）运营期每年的折旧额；（6）运营期1～5年无形资产摊销额；（7）运营期末的回收额。 （1）建设投资＝100＋30＝130 （2）流动资金投资＝20＋20＝40 （3）原始投资＝130＋40＝170 （4）运营期每年的折旧额＝（110－10）/10＝10 （5）运营期1～5年每年无形资产摊销额＝20/5＝4 （6）运营期末的回收额＝40＋10＝50 NCF计算： 某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本5000元。乙方案要投资36000
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