新供需的关系下中国铁矿石价格波动分析.docVIP

新供需的关系下中国铁矿石价格波动分析 　　摘要：中国是铁矿石的第一大进口国，对铁矿石依存度高达70%。近年，由于中国的经济增速减缓，铁矿石需求量下降，且四大矿商增大产量，国际铁矿石呈现产能过剩的行业面貌和供大于求的贸易格局。本文以今年铁矿石供需状况为基，着重结合2015年上半年国际铁矿石价格因素分析我国进口铁矿石价格波动的情况，预测在新的供需关系下价格仍持续低位运行，且短期之内无较大反弹。国际铁矿石低价之势影响我国钢企后继发展，并加速暴露相关问题，就此提出三点应对策略。 　　关键词：供需进口铁矿石 价格波动 　　2013年至2015年铁矿石供需关系的变化导致价格地震，供给过剩，需求下降，引起价格大幅下挫。国际铁矿石现货价格于2014年上半年跌破100美元，吨的重要关卡，并继续下滑至80美元，吨的价格支持，2015年4月跌至最低价格47美元，吨，2015年6月价格在60美元，吨的价格上下波动。中国今年1-4月份工业增加值继续减速，经济面临的下行压力增大。本文针对201 5年上半年价格波动情况，分析具体的供大于求情况，得出价格持续低位运行的结论，并以此提出中国钢企的应对策略。 　　一、我国进口铁矿石价格波动情况 　　中国铁矿石价格指数（CIOPI）反应出我国进口铁矿石价格的波动情况（图1-1），大体趋势是价格指数下滑态势，2011-2012年波动幅度较大，2014年钢铁市场产能过剩的影响逐渐显现，导致进口铁矿石价格路走低。2015年上半年，受国内钢材市场需求不足、价格连续下滑的影响，进口铁矿石价格呈现路下滑态势。 　　二、价格波动的供需影响分析 　　全球钢铁产业扩大生产量和提高生产销量催生出产能过剩之貌，从国内外生产的长期看，目前全球铁矿石市场供大于求的局面不会发生根本性改变。结合宏观经济政策趋势、钢铁生产情况、钢材市场需求等多方面因素分析，在新的供需关系下价格仍持续低位运行，且短期之内无较大反弹。后序进口铁矿石价格维持在60美元，吨左右波动，不排除继续下跌到50美元，吨以下可能性。 　　（一）铁矿石供应分析 　　世界铁矿石贸易格局中的供给主体主要为巴西淡水河谷及澳大利亚的力拓、必和必拓和FMG公司，其长期产量逐年上升，2015年均加大生产并表示后续会扩大生产。 　　1.随着铁矿石总储量、四大矿商铁矿石总产量和四大矿商铁矿石总发货量逐年增长，国际铁矿石供应量呈累积型增长，总供给量加大推高产能过剩。 　　其中，2015年季度四大矿商产量力拓、必和必拓、FMG和淡水河谷产量分别同比增长12%、20%、20%和4.8%。其中淡水河谷季产量达到历史同期最高水平（图2-1）。 　　2.国际四大矿企后序继续扩大生产，供给量加大。 　　从国际四大矿企后序生产看，在其成本低，有丰厚利润的情况下，继续扩大生产是它们的主基调，保守估计全年4大矿企增幅在1亿吨以上。 　　3.国内矿企产量大幅下滑，后序产量维稳。 　　今年以来，受国内钢铁产能过剩，市场需求不旺，供过于求的影响下，钢价持续下滑。4月末，中国钢材综合价格指数（CSPI）为73.19点，同比下降22.78点，降幅为23.74%。5月份，价格指数屡创新低，月末已降到70.32点。 　　受钢价持续下跌、上游原料价格上涨影响，国内矿企经营惨淡，钢铁企业的盈利空间持续受到挤压，钢铁企业缩量挺价意愿提升。未来钢厂或将提高高炉限产检修范围，减少原料需求及钢材产量，以达到稳定钢价、压制矿价的目的，因此铁矿石价格涨势难以持续。 　　（二）铁矿石需求分析 　　铁矿石的国际贸易属性很强，基本特点为澳大利亚占有50%以上的铁矿石出口贸易，而中国则成为最大的市场吸纳方，进口份额占世界总贸易量的60%左右。由于我国经济增速放缓，总需求量下降，加之，后序国际铁矿石进口铁矿石仍处在供大于求的状态。 　　1.我国经济增速放缓，铁矿石需求量下降，且国内钢铁生产强度降低，港口库存积压，国际铁矿石处在供大于求的状态。 　　从今年前4个月进口铁矿石来看，除2月份由于春节的影响，其它都维持在8000万吨左右，并比去年同期增长0.7%，港口库存虽然比去年同期相比有所降低，但也都9500万吨以上的高位。但进口铁矿石价格是直下降，62%品位的进口铁矿石价格从1月份平均67美元/吨，下降到4月份的50.67美元/吨。 　　2.后序铁矿石需求从国内钢铁生产、宏观经济政策的角度分析，供大于求的局面短期不会改变，价格维持低位。 　　从国内钢铁生产情况看，铁矿石需求增长将放缓。 　　今年1-4月份，我国生铁产量2.32亿吨，同比下降2.52%；粗钢产量2.7亿吨，同比下降1.34%。国内粗钢表观消费量下降5.1%。我国钢铁消费进入平台期特性明显。因此，在经济新常态下，国内钢铁生产和消费需求增长会放缓，今