项目融资在我国基础设施项目中的应用研究探究.pdfVIP

南京航空航天大学硕士学位论文 第一章 绪论 1.1 研究背景及意义 基础设施作为决定国际竞争力水平的关键因素，成为世界各国特别是发展 中国家优先发展的重点内容。现代基础设施、基础产业项目的庞大规模、融资 [1] 技术的复杂性以及涉及参与方的多重性，使其融资变得异常复杂 。如何拓 展资金的来源渠道、有效的降低政府的财政压力、提高基础设施的建设效率已 经成为世界各国尤其是发展中国家普遍关注的问题。 城市基础设施，主要是指城市交通运输、机场、桥梁、通讯、水利、供水、 供气、供电、环保等设施。完备的基础设施不仅能保证城市经济顺畅运行和便 利人民生活，吸引外来资本的进入，形成城市的聚集效应，加快城市的发展， 通过产业链条，向周边地区辐射，带动周边地区经济发展，而且还为城市未来 经济的发展打下良好的基础，从而增加了城市发展的潜力和城市未来的综合竞 [2] 争力 。我国城市基础设施建设明显滞后于经济的发展。从目前的整体水平看， 全国城市基础设施的“瓶颈”状态未得到根本缓解，表现在许多城市交通落后， 运行成本大；供水不足、能源浪费和污染严重；生活不便、文化娱乐体育设施 严重不足。比如在环保设施方面，2000 年，我国的城市污水量 289 亿吨，城市 生活垃圾１亿吨，到 2010 年它们将分别增加几倍。如果环境基础设施建设仍在 [3] 低水平徘徊，环境污染问题将肯定不可避免地制约我国城市的进一步发展 。 环保如此，其它也如此，诸如上下班交通拥挤、危房急需改造、娱乐设施不足 等问题在我国仍十分普遍。因此，城市基础设施的短缺已经构成我国社会经济 发展的制约因素。 我国城市基础设施的“瓶颈”状态未得到根本缓解的最直接的原因，是建 设资金不足。但这只是表面原因，而不是根本原因。我国银行的储蓄存款多达 8 万余亿，大量的外资也觊觎已久，这说明资本的来源问题不大，事实上显示 出了我国基础设施投资的融资环节不畅。 项目融资是 20 世纪 70 年代兴起的适用于基础设施、能源、电力、石油和 矿产开采等基础设施项目的一种重要的资金筹集手段。国际上，由于项目融资 具有完善合理的风险分布安排，灵活多样的结构形式、较强的环境适应能力、 复杂严密的协议，所以它特别适合于资金规模大、融资风险高的融资项目，尤 其是可以有效解决基础设施建设中的融资困境问题。因而，项目融资日益成为 基础设施等中长期建设项目的重要融资方式，研究项目融资方式在我国基础设 1 项目融资在我国基础设施建设中的应用研究 施项目中的应用问题也就显得尤其重要。 1.2 国内外关于基础设施项目融资研究的文献综述 国外经济学家很早就对项目融资进入公共基础产业的理论进行了研究。经济 学家哈耶克最早提出了“市场机制”理论，指出市场机制能有效地配置资源，有 限的配置资源能产生经济效率，经济效率是经济增长的原动力。通过这一理论我 们知道在基础设施领域内，因存在长期政府垄断而产生的低效率问题，引进市场 竞争机制无疑是有利的。 以伦敦经济学院的罗宾斯(Robins)为代表的新自由主义学派指出政府越来越 广泛地直接干预生活，超越了它活动的限制，它自由创造了一个随意操纵市场法 规的环境和条件，阻碍了与竞争活动相联系的市场机制的有效运转，并几乎必然 [4] 导致腐败、浪费和低效率 。这一理论虽然本身有其缺陷性，但提出了政府过度 干预下引入竞争机制的必要性。 美国经济学家科斯 (Coase)认为对优化资源配置来说，产权明晰或产权界定 是重要的，产权能够帮助一个人形成他与他人进行交易的预期。在既定产权结构 中的人们受到内部刺激大于外部刺