豆粕基差点价跟期现货结合投资策略分析解析.pptVIP

规避价格风险——套期保值 预 先 卖 出 套期保值的作用 套期保值的应用 基差变化与套期保值效果 基差定价定义 基差如何敲定 基差如何敲定 基差定价操作流程 基差定价注意事项 期货价格F 当地现货价格C 期货合约到期日 价格 price 时间 Time 运输成本 仓储 利息 保险 持有成本——必然回归？ 基差的影响因素 品质 由于期货合同中规定买卖的是基准品级的货物，而现货实际交易的品质与交易所规定的期货合同的品级往往不一致，因此，基差中就包含了这种品质差价。 地区 期货交易所的期货合同规定的货物交割地点是交易所指定的标准交货地点，而实际现货交易的交货地点往往并不是与交易所指定的交货地点一致，因此，两个交货地点之间的运费差价就造成了一定的基差。 时间 由于现货交易交货的时间与期货交割的月份往往不一致，这样就造成了期货价格与现货价格之间存在着时间差价。时间影响基差主要表现在仓储费用上，具体费用包括库存费、保险费和利息。 基差的风险 基差风险是指保值与被保值商品之间价格波动不同步所带来的风险。 套期保值交易时期货价格对现货价格的基差水平及未来收敛情况的变化。由于套利因素，在交割日，期货价格一般接近现货价格，即基差约等于零。因此，套期保值交易时的基差水平、基差变化趋势和套期保值平仓对冲的时间决定了套期保值的风