xxxx年理财产品回顾跟投资策略展望正式稿子.pptVIP

2013年理财产品回顾与 投资策略展望 研究所产品管理部 2013-12 目 录 2013年理财产品回顾 理财产品投资策略展望 2013年投资环境与格局回顾 股市大盘疲弱，创业板为代表的中小盘股票一飞冲天，行业板块分化明显，结构性特征突出 债市年初走势尚可，4月之后，受到年中银行资金面紧张，债市监管加强等影响，收益率一路上行，令投资债市的理财产品今年损失较大 去存款化大势所趋，储蓄搬家持续   互联网金融强势崛起，携手货币基金，使得金融产品的营销方式，潜在投资者群体发生重要的变革。 2013年投资环境与格局回顾（继） 各类金融机构牌照控制逐步放开，“大资管”的政策基础逐步奠定。近年来,金融监管政策的“松绑”令财富管理市场的参与主体日渐丰富。过去以银行业金融机构为主的市场格局已逐渐转变为银行、券商、基金、信托、保险、第三方理财机构等共同参与的混业新格局。 中国经济中每年的融资缺口达3-5万亿人民币，资金需求旺盛，无法被银行体系和资本市场所满足，信托，券商，基金子公司等在私募投行业务和通道业务方面竞争加剧   社会财富快速增长，到2015年，中国的高净值人群将超过190万人，可投资资产近58万亿人民币。除银行外，其余金融机构私人财富管理体系尚未成熟 高净值客户风险偏好下降 信托野蛮生长，公募常年徘徊不前 年度 银行 信托 保险 公募基金 券商 2007年 40505 958 2672 3277 78 2008年 49344 1240 3055 1936 48 2009年 63000 2041 3742 2591 95 2010年 76138 3040 4600 2497 114 2011年 86970 4810 5533 2168 126 2012年 101010 7470 7354 2795 152 2013年（截止9月） 112680 10130 8053 2907 541 复合增长率 16% 42% 18% -2% 33% 单位：十亿 2013年公募基金业绩与发行回顾 华泰证券金融产品评价系统，截止11月30日 2013年公募基金业绩与发行回顾 华泰证券金融产品评价系统，截止11月30日 2013年公募基金业绩与发行回顾 券商理财产品收益率尚可 华泰证券金融产品评价系统，截止11月30日 券商大集合理财产品结构 券商将成为市场中强有力的参与者 未来3-5年内证券公司的政策红利将逐步充分释放，加之其庞大的托管资金、较大的客户基础、较强的研发能力等优势，以及投行部门强大的资产获取能力，将成为市场中强有力的参与者 但同时对券商的销售与服务能力，产品筛选能力，投资咨询能力，风险管理能力，投后管理能力等提出了挑战。 银行理财产品：收益率具有吸引力 期限有延长的趋势 信托规模首超10万亿，增速有所放缓 截至2013年三季度末，我国信托行业资产规模达10.13万亿，首次突破10万亿大关； 今年前三季度资产规模同比增速60.3%，较上半年的70.72%有所放缓； 前三季度环比增速为7.16%，已连续四个季度下滑； 单季资产规模增量于一季度达到峰值1.26万亿，此后两个季度连续回落至0.72和0.68万亿元。 营业收入稳步增长，利润率维持高位 前三季度信托业共实现收入539.39亿元，同比增长34.72%，环比增长53.76%； 三季度单季营收188.6亿，同比增长33.38%，近七个季度行业营收均保持30%以上的同比增速； 前三季度信托业共实现利润总额389.8亿元，三季度单季132.1亿元，同比增长34.65%； 利润率始终维持在高位，三季度单季达70.04%，2011年一季度以来未低于过60%。 收益率维持高位 受益人年化综合收益率自2011 Q4（4.3%）见底后稳步回升，2013Q3达到7.46%。较高的收益率确立了信托在高端投资者中的优势地位，也推动了行业规模快速增长。 行业转型看创新 现有模式遭遇瓶颈：通道业务贡献39%的收入，但遭遇券商资管、基金子公司等的激烈竞争；私募投行业务贡献49%的收入，但主要资金投向融资平台、房地产均面临困境。 创新两大主线：1）现有业务投资领域的开拓（土地流转、医疗、大消费…）；2）新的业务模式（另类资产管理、私人财富管理）。 阳光私募发行 2013年阳光私募发行较为平稳，没有明显的发行大小月现象，平均每月发行量100只，较2012年平均每月80只，上升幅度约为25%； 股票型阳光私募发行量整体上稳中有升，平均每月发行量75只，较2012年平均每月50只，上升幅度约为50%； 由于5月债券监管风暴和暂停丙类户银行间市场开户，债券型阳光私募在5月以后发行放缓，5月以后平均每月发行20只，较5月前每月平均30只发行量，下降了约33%，但是较2012 年仍有增加。 结构化产品占比 有所上升