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煤炭行业战略重组的策略的研究 　　摘　要　本文结合当前煤炭行业整体发展趋势，提出了加快资产重组的战略步伐的政策建议，目的是提高煤炭企业市场集中度，并寻找新的经济增长点。 　　关键词　煤炭经济　战略重组　规模经济　协同效应 　　中图分类号：F224　　　　 文献标识码：A 　　煤炭是我国重要的基础能源和原料，在国民经济中具有重要的战略地位。在我国一次能源结构中，煤炭将长期是我国的主要能源。但是，煤炭工业发展过程中还存在结构不合理、增长方式粗放、安全事故多发、资源浪费严重、环境治理滞后等突出问题，环境和安全压力进一步加大。内外实践证明，只有通过企业并购，才能在短期内实现煤炭企业规模的科学扩张。美国在19世纪20世纪之交掀起了第一次并购浪潮，其动因就是提高行业集中度，通过这次并购使不少地区性煤炭企业迅速向全国性企业的转变。 　　一、企业重组的基本理论 　　企业并购理论认为，企业并购是现代经济生活中企业自我发展的一个重要内容，是市场经济条件下企业资本经营的重要方面，通过并购，企业可以有效实现资源合理配置，扩大生产经营规模，实现协同效应，降低交易成本，并可以提高企业的价值。 　　（一）协同效应理论与企业重组。 　　20世纪60年代，美国战略管理学家伊戈尔·安索夫将协同的理念引入企业管理领域，从而使协同理论成为企业进行横向并购的理论基础和重要依据。协同战略即企业通过寻求合理的销售、运营、投资与管理战略安排，可以有效配置生产要素、业务单元与环境条件，实现一种类似报酬递增的协同效应，从而使公司得以更充分地利用现有优势，并开拓新的发展空间。协同效应理论对于发生于美国的第一次并购（横向并购）浪潮具有很强的解释力。 　　（二）交易费用理论与企业重组。 　　科斯提出的交易费用理论认为，企业和市场是两种可以互相替代的资源配置机制，企业与市场的选择依靠市场交易费用与企业管理成本之间的均衡，企业边界的大小取决于两种手段的交易费用的比较。如果市场的交易费用很高，市场就不是一个有效的资源配置机制，而应由企业来完成，通过重组可以将外部交易费用内部化，从而降低交易费用。交易费用理论较好地解释了发生于美国的第二次企业并购浪潮（纵向并购）。 　　（三）多元化理论与企业重组。 　　在所有权与经营权相分离的情况下，公司管理层不能像公司股东一样可在资本市场上分散其风险，只有靠多角化经营才能分散其投资回报的来源和降低来自单一经营的风险。而且，为了将公司内部具有特殊的专业知识的长期员工保留在组织内部，公司可以通过多角化经营来增加职员的升迁机会和工作的安全感。通过收购其他公司可迅速达到多角化扩展的目的。多元化理论对于发生于美国的第三次企业并购浪潮（混合并购）具有很强的解释力。 　　二、企业战略重组的动机 　　（一）避免同业竞争。 　　随着我国资本市场的发展，企业的主营业务可能与控股股东及其子公司的主营业务可能产生同业竞争。为了切实维护广大投资者利益，必须通过重组的方式把有同业竞争的主营业务在母子公司之间进行置换，通过业务注入的方式消除同业竞争。 　　（二）进行成长性行业。 　　随着近些年来国民经济的快速发展，新经济在全球范围兴起，行业景气度差异很大，有些行业己渐渐成为夕阳行业，而有些行业正处于上升时期。成长性的新行业蕴含着巨大的商业机会，然而，要进入这些行业却并非易事。企业进入一个新行业，必然面临该行业内现有企业的激烈排挤。大规模进军某一新行业，特别是已经形成垄断格局的新行业，对企业而言有较大的风险，必须负担高额的进入成本。所以，急于进入某一家或几家已经在该行业立足的企业，从而通过被重组的企业间接进入该行业。 　　（三）获取协同效应。 　　由于企业间经济上的互补性、或规模经济和范围经济的存在，使得两家或两家以上的企业合并成一家企业后可提高企业的经营效率，从而增加企业的收益或减少企业的成本。企业间管理效率存在着差异，管理资源的使用程度存在差异，管理结构和方式的不同导致了不同的管理效果。因此，通过有过剩的优质管理资源方重组其他企业，既可以共享管理资源，精简管理机构，降低管理成本，也可以通过优化组织结构，发挥尚未充分利用的管理资源，通过新的排列组合产生收益，从而实现管理的协同效应。 　　（四）取得规模以降低成本。 　　生产成本随着产量增长而下降的规模经济现象在现代工业企业生产中是普遍存在的，而成本的下降、产量的增加直接导致了企业利润的增加和竞争地位的提升。为扩大生产规模、降低生产成本，企业将以新建或重组的方式进行对外直接投资。对一个生产同类产品的企业的重组比新建一个同样规模的企业过程简单，所需时间短、投资支出更低。对同类企业进行重组，可以将两个企业的生产体系纳入统一指挥之下，可以进行集中统一的进货、集中统一的销售和集中统一的生产管理，从而充分利用生产规模的优势降低成本。出于扩大生产