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煤制油的项目建设期财务管理探析 　　摘要：大型煤制油项目具有项目建设期长、投资大、投资回收期长的特点，控制好项目建设质量、减少投资成本，对提升项目经营效益至关重要。 　　关键词：煤制油化工投资成本；经营测算 　　中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）020-000-02 　　煤制油是对煤炭产业链的延伸，即达到了产品增值的要求，又符合国家非清洁能源转化利用、能源结构合理化调整的政策要求。但做为新型产业的煤制油技术，尚处于示范应用阶段，具有投资大、建设期长、投资回收期长、技术转化风险高、投资管理难度大、产品市场风险大的特点，需要一个高水平的项目建设与管理团队参与项目建设，以实现“建设速度快、建设质量高、投资少、管理好”的建设目标。下面就大型煤制油项目建设中，财务管理方面的相关事项进行探析。 　　一、煤制油项目建设的必要性 　　1.国家能源结构安全性战略 　　2014年，我国石油年消费量超过5亿吨，石油对外依存度已超过60%，能源安全还存在较大的脆弱性。煤制油技术的发展可作为国家多元化能源结构的补充，对解决中国油气资源短缺、平衡能源结构、推进国家中长期能源发展战略，降低能源对外依存度、保障国家能源安全及国民经济发展具有重大意义。所谓“落后就要挨打”，通过国产化的成功示范，促使国内装备制造业加快新技术、新材料的研制，打破国外垄断。 　　2.清洁能源转化 　　当前，我国大气污染问题日益突出，受到大范围雾霾天气影响，空气质量明显下降，其中煤直接燃烧排放和机动车尾气排放是大气污染的主要源头。2015年5月，国家能源局印发《煤炭清洁高效利用行动计划（2015-2020年）》，提出适度发展现代煤化工产业，提升现代煤化工技术水平和能源转化效率，减少对生态环境的负面影响。煤制油项目以储量丰富的煤炭作为原材料，生产高清洁油品，并在生产过程中通过技术先进的装置将煤炭中的硫和氮杂质转化为有用的化工原料，直接和间接的降低了二氧化硫、氮氧化物、碳氢化合物和颗粒物等污染物的排放，可以有效降低城市空气污染，防治雾霾出现，加快我国油品质量升级进程。 　　3.产业链延伸，附加值增加 　　受当前经济形势影响，煤炭价格大同下降，销量锐减，国内煤炭生产企业已面临全面亏损，进一步面临的问题就是减产、减员、降薪以降本增效，这将给地方经济及社会稳定带来严重影响。煤制油作为煤炭产品的深加工项目，延伸了煤炭产业链，提高了煤炭产品附加值，同时也增加了煤炭清洁消耗，即符合国家煤炭清洁利用的政策，也保证了就业率及地方经济的稳定。 　　二、项目筹资管理 　　资金是项目建设的关键因素之一，是项目高质高效完成的有力保障。在项目筹资规划中不仅要考虑合理的资金来源结构，降低投资期利息成本，还要考虑未来经营期有充足的现金流用来还本付息，避免“资金链”断裂风险。 　　1.资金来源规划 　　资金来源主要包括向股东筹资和向债务人筹资。向股东筹资不需要支付利息，没有还本付息压力，但股东对收益期望值往往很高。债务资金成本相对固定，但还本付息压力大，如债务到期不能归还将可能引起债务纠风，甚至导致企业被申请破产。所以在资金来源方面，应合理设置资金结构，通过财务杠杆效应提升股东未来收益。根据债务人风险控制要求，项目贷款资金一般不超过投资概算的70%。 　　2.资金到位时间 　　首先要考虑的问题是融资时间。资金提前融入将导致资金闲置，项目资金成本上升；融资滞后将可能导致项目建设不能按即定节点推进，导致项目工期延后而造成更大的损失。一般情况下，根据项目控制部门制定的项目实施进度计划制定资金到位时间，经审定后提前与资金提供者沟通资金到位时间。最理想的情况是依据资金预算，当月资金于月初到位，这样资金成本可降到最低，但很难实现。稳妥的方法是根据资金预算在季度初将本季度所需资金筹集到位，以免影响工程建设进度，得不偿失。 　　3.外部筹资方式 　　债务资金筹集方式主要有银行短期贷款、银行长期贷款、发中期票据、发行债券。项目资金筹集必须考虑建设期、经营期现金流出、流入量及时点，至少要达到现金流平衡，保证“资金链”安全，因此必须对现金流做出合理估算，做到短期、中期、长期资金合理搭配使用，在满足项目资金需求的情况下，合理筹划，有效降低资金成本。 　　三、项目投资成本控制 　　项目投资成本的大小不仅影响建设期现金流出，还将影响未来经营期产品成本，进而影响企业经营成本及产品市场竞争力。影响项目正常投资成本变动的主要因素主要有如下几种： 　　1.项目建设进度 　　影响项目管理的主要因素是进度、时间及费用，项目能否按预定节点有序完成，将直接影响整个项目的投资成本及未来的经营成本。有序、高效的推动大型项目投资建设，需要一个高效的项目管理团队及财务管理团队，以