认識衍生产品.PDFVIP

認識衍生產品 恒生指數期貨 內容 什麼是衍生工具 衍生工具類別及產品 衍生產品的用途 什麼是期貨 期貨按金 恒指期貨合約細則 對沖例子 什麼是衍生工具? 衍生工具指任何其本身的價值衍生自相 關資產的金融產品。 相關資產可包括股票、利率、外匯(貨幣) 等產品及商品。 衍生工具類別 衍生工具的種類繁多，基本上可分為4類： 期貨 遠期合約 期權 掉期 衍生產品 在香港交易所買賣的衍生產品主要是期貨 和期權，其相關的資產可分為： 股市指數 股票 利率 定息(債券) 黃金期貨 股市指數期貨產品 恒生指數期貨 小型恒生指數期貨 H股指數期貨 小型H股指數期貨 股票產品 股票期貨 股票期權 利率與定息產品 港元利率期貨 三年期外匯基金債券期貨 衍生產品的用途 衍生產品為投資者提供三個功能： 純買賣 對沖 (套期保值) 套戥 (套利) 衍生產品的用途 –(1) 純買賣： 是以單一方向性買賣投資策略為主 即投資者根據自己對某股票或指數走勢 的預測，買入或賣出若干數量的相關期 貨合約，從而獲利。 方向性買賣(一) HK$ 投資者以22000點的造價 買入一張小型恒指期貨合約 6,000 買入 盈 4,000 22000 - 22200 2,000 0 -2,000 虧 - 4,000 - 6,000 21400 21600 21800 22000 22200 22400 22600 期貨價 方向性買賣(二) HK$ 投資者以22400點的造價 沽出 一張小型恒指期貨合約 6,000 沽出 盈 4,000 22400 - 22200 2,000 0 - 2,000 虧 - 4,000 - 6,000 21800 22000 22200 22400 22600 22800 23000 期貨價 衍生產品的用途 –(2) 對沖 (套期保值) ： 目的旨在抵銷負面因素對投資組合整體 回報的影響。 對沖現有持倉 對沖末來的交易 衍生產品的用途 –(3) 套戥 (套利) ： 是指相關資產在期貨及現貨市場的價格 出現不尋常的差距時，投資者在一個市 場低買而同時在另一市場高賣，從中獲 利。 什麼是期貨？ 期貨交易是： 一種具有法律約束力的買賣承諾。 合約雙方必須在一個指定的未來日期， 按指定的價格買入或賣出一種特定的資 產。 在交易所買賣的期貨都是標準化的合約。 因此，在期貨交易裡買賣雙方只須在價 格上協商。 期貨按金 – (1) 期貨合約具槓桿效應，買家及賣家只須付一筆 基本按金給結算所作為抵押就可以進行交易。