商务服务业上市公司经营绩效评价及影响因素分析..doc

商务服务业上市公司经营绩效评价及影响因素分析 文章?\用DEA-Tobit模型对中国商务服务业30家主要上市 公司2011-2015年期间的经营绩效及其影响因素进行了分析，并结合 Malmquist生产力指数对样本期间商务服务业企业效率变化进行了动态研 宄。结果显示，企业上市年限、规模水平、股权集中度和总资产周转率是 经营绩效的重要影响因素。商务服务业企业在扩人规模增加规模效率的同 时，也要加强对技术的创新。 关键词：商务服务业；经营绩效；DEA-Tobit模型 F271 A 1008-4428 (2017) 02-32 -04 一、引言 2015年第一产业增加值占国内生产总值的比重为9.0%，第二产业增 加值比重为40. 5%，第三产业增加值比重为50. 5%，首次突破50%①。由 此可见，中国经济正在由原来的工业主导型经济向服务主导型经济转变。 商务服务业隶属于生产性服务业，是第三产业的重要组成部分，在国民经 济发展中承担着十分重要的角色。在中国加入WT0以及工农业不断产业化 的大背景下，商务服务业作为服务于商贸、商务活动的产业群，在服务业 结构升级屮发挥着重要的作用。在《屮国国民经济和社会发展十二五规划 纲要》中强调商务服务业是我国目前发展的重点行业。商务服务业依靠自 身高人力资木含量、高技术含量和高附加值的特性，促进服务业加快发展。 商务服务业上市公司作为整个商务服务业的中坚力量，其经营绩效在很大 程度上反映出商务服务业发展状况和发展趋势。因此，通过对商务服务业 上市公司进行经营绩效研宄，对于促进商务服务业快速发展，进而推动国 家经济发展具有十分重要的意义。 国内已有的文献对商务服务业的研究不多，并且大多数现有文献研究 角度多集中在商务服务业区域发展方面。薛玉立(2008)利用波特钻石体 系模型对北京和天津商务服务业集聚现象的成因进行分析，并提出促进发 展的策略。胡元木、于少明、王菏(2009)运用SWOT分析法对山东省商 务服务业的发展状况进行了系统讨论，并提出了战略性的策略来保持商务 服务业健康的发展。饶小琉、钟韵(2010)基于行业和城市的视角，从行 业内部、行业之间以及城市之间三个层次对广州商务服务业众进行了描述 和研究。曲艺、李鲲(2011)通过建立DEA模型对黑龙江省商务服务业经 营绩效进行全面评价，并给出针对性的政策建议。苏夏怡(2012)针对现 代商务服务业的生产模式进行了研究。翟文秀(2013)通过分析山东省商 务服务业发展的总体概况和行业情况，提出了促进山东省商务服务业发展 的对策建议。谢光亚、康若冰(2014)通过层次分析法对北京商务服务业 的成长机制进行了探析。陈青姣、盖玉坤(2015)以中国商务服务业上市 公司为研宄对象，对其绩效状况进行分析，并从内部寻找影响绩效的因素 并提出促进商务服务业发展的建议。纵观以往文献，缺乏对商务服务业整 体行业经营绩效进行实证研究。本文从投入和产出的角度对我国商务服务 业企业的经营绩效进行实证研宄，并进一步探索经营绩效影响因素，分析 结果给出相关的建议。 二、研究方法和数据 （一） 静态绩效的DEA-BCC模型 数据包络分析（DEA）是由美国运筹学家Charnes等提出的一种非参 数统计方法。DEA以线性规划模型为工具，来判断具有多投入和多产出的 相同类型决策单元是否有效。其屮BCC模型是基于规模收益可变的DEA模 型。 o为DMU的纯技术绩效值，X i为DMU的线性组合的系数，Sr+，Si- 为松弛变量。若d A*, S+t S-*是（1）的最优解，若o*=l,则DMU 为相对纯技术有效，否则为无效。 （二） 动态绩效的Malmquist生产力指数 Fare等人（1992）提出的Malmquist生产力指数能够从动态角度研 究企业的经营绩效，可表示如下： 在（2）式屮，第一项指的是规模绩效变化，第二项指的是纯技术绩 效变化，第三项指的是技术水平变化。其中，MO1,则表示绩效增加；湖〈1， 则表示绩效下降；M0=l,则表示绩效不变。 （三） 确定影响因素的Tobit模型 为了进一步分析企业经营绩效影响因素，故采用DEA两阶段模型。即 以第一阶段得出的DEA绩效值为因变量构建线性回归模型。由于绩效值E [0, 1]，若使用普通最小二乘法进行估计会造成结果有偏差、不一致。 Greene W H （1981）研究结果得出此结论。因此在第二阶段使用Tobit模 型进行极大似然法估计能够解决这一问题。Tobit回归模型其概念最早是 由美国经济学家James Tobin （1958）提出，是属于因变量受到限制的一 种模型，如下： 其中，ei?N （0，1），P表示回归参数向量，xi，yi*，yi分别表 示自变量向量、因变量向量和绩效值向量。 （四）指标选取与数据来源 基