云南省工业投资控股集团有限责任公司2013年度跟踪评级报告.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 云南省工业投资控股集团有限责任公司 2013 年度跟踪评级报告 发行主体 云南省工业投资控股集团有限责任公司 本次主体信用等级 AA 评级展望 稳定 基本观点 上次主体信用等级 AA 评级展望 稳定 存续企业债列表 中诚信国际维持云南省工业投资控股集团有限责任公 发行额 存续期 上次债项 本次债项 债券简称 司（以下简称“云南工投”或“公司” ）主体信用等级 AA ，评 (亿元) 信用等级 信用等级 10 云南工投债 15 2010.10.18~2016.10.18 AA+ AA+ 级展望为稳定；维持 10 云南工投债债项信用等级 AA+ 。 注：“10 云南工投债”由云南煤化工集团有限公司提供担保。 中诚信国际肯定了云南省较快的经济和财政增速、公司 概况数据 对业务板块重新调整，发展定位更加清晰、云南省丰富的矿 云南工投（合并口径） 2010 2011 2012 2013.6 产资源为公司提供良好的发展空间以及云南煤化工集团有 总资产（亿元） 270.30 276.24 304.00 304.36 限公司提供全额不可撤销的连带责任保证担保等方面的积 所有者权益(含少数股东权益) （亿 95.62 87.23 98.93 98.32 元） 极因素对公司信用实力的良好支撑；中诚信国际同时关注到 总负债（亿元） 174.68 189.01 205.06 206.05 公司参控股企业较多，产业控制力度不足、资源和现代服务 总债务（亿元） 38.34 46.49 51.14 53.13 业业务板块尚未形成有效盈利能力以及公司债务规模增加 营业总收入（亿元） 30.33 40.66 63.28 23.43 较快，偿债能力有待提高等因素对公司信用状况的影响。 EBIT （亿元） 4.05 5.92 8.26 3.79 EBITDA （亿元） 4.96 7.04 9.52 -- 优 势 经营活动净现金流（亿元） 2.33 -1.95 -4.13 -9.03 营业毛利率(%) 25.44 21.43 19.44 17.88 较快的区域经济及财政实力增长速度。2012 年云南省实 现 GDP 为 10,309.8 亿元，比 2011 年增长 13.0%，高于全 EBITDA/营业总收入(%) 16.35 17.30 15.05 -- * 国平均水平5.2 个百分点；2012 年云南省实现公共财政预 总资产收益率(%) 1.54 2.17 2.85 2.49 算收入 1,338 亿元，比 2011 年增长 20.4 % 。 资产负债率(%) 64.62 68.42 67.