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经济转型发展中煤炭金融服务的体系的研究 　　【摘要】 文章由产业金融的概念引出煤炭金融的概念，并进一步分析煤炭金融存在和发展的必要性及条件。主要从煤炭产业区域开发性金融机构、煤炭企业并购重组、煤炭产业投资基金、煤炭资源证券化、煤炭企业直接融资、煤炭交易中心与煤炭期货以及煤炭投资信托产品与融资租赁七个方面说明煤炭金融的服务体系，进而分析煤炭金融服务体系对山西经济转型发展的支撑与促进作用。 　　【关键词】 煤炭金融； 服务体系； 煤炭行业 　　一、煤炭金融的概述 　　（一）煤炭金融的概念 　　煤炭产业作为能源产业的一个分支，煤炭金融具有产业金融的通性，但是，煤炭金融依托于煤炭行业，煤炭行业具有行业特殊性，煤炭生产者的需求包含多种层次以及煤炭的双重属性使得煤炭金融不能完全依靠产业金融的概念来分析。 　　从煤炭的双重属性角度来说，煤炭不仅有其商品属性的一面，同时还有其独特的金融化属性。煤炭符合经济学中商品的一般属性，同时煤炭作为一种重要的能源，在流动性泛滥的时代极易受到资金的追捧，很大程度上受到金融属性的影响。因此，煤炭金融是将煤炭的商品属性与金融属性相互转化并合理地结合在一起，以满足煤炭产业生产者融资需求的金融服务体系。 　　从实现资源合理配置的角度来说，煤炭金融根据市场信息，把资源配置给更有眼光和组织能力的煤炭企业，它是煤炭产业的无形资源调配师，促进煤炭产业的可持续健康发展。 　　（二）煤炭金融存在和发展的必要性及条件 　　1.煤炭金融存在和发展的必要性 　　煤炭产业生产能力的快速增加，与关联产业的日益密切以及市场需求的逐步扩大为煤炭金融的出现和发展提供了契机，同时煤炭金融的存在和发展也满足了煤炭产业进一步发展过程中对资金融通的诉求。 　　首先，煤炭金融能够承受技术创新导致的高风险。煤炭产业在生产率快速上升的初期，必须依靠大规模的技术创新和初始资金投入，然而新兴技术投入可能蕴含较大的市场风险，与传统商业银行的审慎经营原则发生冲突。而发展煤炭金融，开发专业化的产业金融机构和金融工具恰能适应煤炭产业在发展初期的这一投融资特点。 　　发展煤炭金融不仅根据煤炭产业发展的经济技术特点提供专业化的金融服务，而且保证了这些产业在发展过程中能够获得连续稳定的金融支持，不会因为产业周期的暂时变化影响到资金供给。 　　其次，煤炭金融的发展一方面依托产业关联性所产生的资金流，另一方面通过一系列的金融运作更好地实现了煤炭产业发展的资金循环，并伴随煤炭产业的发展得到发展。运作资金，维持充足、平稳的资金流需要分化出一个独立部门进行独立运作，这也是煤炭金融存在和发展的必要性体现。 　　2.煤炭金融存在和发展的金融条件 　　煤炭金融的发展除依托煤炭产业这一发展载体之外，还要在现代金融体系的建立和完善中才能得以发展。从现代金融体系的发展过程看，自20世纪30年代大危机以来，脱媒（脱离银行进行直接融资)、放松管制（金融管制的放松）和资产证券化（实物及货币资产转化为有价证券形式）成为现代金融业变革三个最重要的趋势。这一趋势也为煤炭金融的发展提供了必要条件。首先，随着金融市场的发展，煤炭企业可以利用自身的优良资信开始直接融资，逐步脱离银行这一信用中介。其次，金融管制的放松，为煤炭金融机构的发展提供了必要的制度条件。最后，资产证券化的发展，为产业金融的运作提供了多样化的流动性较强的金融工具。因此，现代金融工具的发展和金融市场的完善为煤炭金融的发展提供了必要的条件。 　　二、煤炭金融的服务体系 　　（一）煤炭产业区域开发性金融机构 　　国内外经验表明，存在市场缺损的领域往往是政府关注的热点和难点，煤炭行业相对于其他行业而言市场化程度较低，可以成为开发性金融的核心领域。开发性金融实现区域发展目标、弥补体制落后和市场失灵的特点可以弥补商业性金融的不足。 　　在具体的实施过程中，区域开发性金融机构运用政府投入和以政府信用为基础吸收民间资本共同参与的资金来源，建立良好的公司治理结构，避免政策性金融机构的不足。它立足于煤炭产业可持续发展中的瓶颈制约，通过实施形式多样的金融借贷措施，根据煤炭行业的区域政策和地区需求，对煤炭产业提供长期和低息贷款。山西区域开发性金融机构可以参考国家开发银行以及印度产业金融有限公司的建立和发展模式，并与煤炭产业的具体情况相联系，建立具有煤炭特色服务的金融机构。 　　建立区域开发性金融机构，通过构造融资平台，实现政府对市场的引导，同时也使煤炭企业突破商业银行贷款的限制，拓宽融资的渠道，支持煤炭产业的发展。 　　（二）煤炭企业并购重组 　　在考虑经济成本的前提下，与低水平新建相比，产业发展须走整合资源的道路。在整合资源中，并购重组是最为基本的产业整合，大企业通过资本市场将相关企业并购重组，在资源整合中实现新的发展。 　　针对山西煤炭产业发展格局，一方面，以