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家庭财务风险管理研究..doc
家庭财务风险管理研究
【 】本文在家庭生命周期理论的基础上划分了家庭财务的生命
周期,阐述了家庭可能面临的财务风险,分析了处在不同财务生命周期阶
段的家庭财务风险的组成。最后根裾不同投资工具的特性,给出了处于不
同财务生命周期阶段的家庭减少财务风险的财务管理策略。
【关键词】家庭生命周期财务风险风险管理
随着改革开放之后我国经济的不断发展和人民生活水平的逐渐提高,
家庭金融资产不断增加,越来越多的人开始关注财富管理。除了获得更多
的收益,对冲有可能面对的财务风险也是运用不同投资理财的手段的一个
重要原因。由于我国家庭成员之间关系相对紧密,家庭资产通常集合在一
起进行投资决策,从而使得家庭在整个生命周期内实现效用的最大化。因
此,以家庭为单位进行财务风险管理的研究更加符合我国实际。
一、家庭财务生命周期的划分
1947年,美国社会人口学家Paul. C. Glick首次提出了由形成期、扩
张期、扩张结束期、萎缩期、萎缩完成期和解体期构成的较为完备的家庭
生命周期理论。[1]此后许多学者对这个理论进行了完善。但是,西方家
庭生命周期的划分不能完全适用于中国家庭的具体情况。西方社会强调个
人主义,父母与成年儿女的?P系亲密程度不如受儒家文化熏陶下的屮国家
庭,中国家庭中父母的财务情况受子女生活变动的影响更大。基于以上考
虑,何可,张俊飚,田云(2013)以家庭人员结构的变动作为划分依据,
将家庭生命周期修正为夫妇核心家庭、标准核心家庭、扩大核心家庭、直
系家庭、扩大直系家庭和萎缩家庭六个阶段。[2]
但是,人员结构的变化对于家庭的财务变动不一定产生特別大的影
响。例如,子女工作之后结婚之前,父母仍需要对子女的买房等行为进行
资金上的援助;子女生育后代之后,父母给予的帮助更可能是花费时间和
精力照顾幼儿,而非大笔的金钱补贴。因此,本文以家庭结构变化带来的
财务变动作为划分依据,对家庭生命周期理论进行了进一步调整,将家庭
按照财务状况的特点分为青年家庭、壮年家庭、中年家庭和老年家庭四个
阶段,其分别对应的家庭财务生命周期为储蓄期、增长期、积累期和消耗
期。
第一阶段的青年家庭指夫妻双方刚组建家庭到孩子读书之前,这一阶
段夫妻收入较低,然而生活开支包括了买房和抚养幼年子女的大笔资金输
出,家庭财富盈余较低,抗风险能力弱,对于家庭财富盈余的处理以储蓄
为主,因此称为储蓄期。
第二阶段的壮年家庭指孩子从开始读书到结婚之前,这一阶段由于工
作经验的增加,夫妻的收入会由于晋升或跳槽等原因有了一个较大的增
长,家庭财富盈余逐渐增加,也有多余的钱可以用来投资理财,因此属于
财富的增长期。
第三阶段的中年家庭指子女已婚之后到夫妻中作为家庭主要经济来
源的一方退休之前,这一阶段夫妻收入达到人生顶峰,减少了对子女的经
济支援之后生活总开支也降低,可用于投资理财的家庭财富盈余会激增, 因此是家庭财富的积累期。
第四阶段的老年家庭从夫妻中作为家庭主要经济来源的一方退休之
后开始算起,这一阶段夫妻的收入有大幅的降低,生活幵支相对较高,退
休金不足的部分以消耗过去积累的财富为主,因此是家庭财富的消耗期。
二、家庭的财务风险
家庭生活屮隐藏着许多风险。风险意味着不确定性,有些风险可以带
来意外的收获,而有些风险则会产生不好的结果,造成家庭财务的损失,
从而影响家庭的正常生活。因此,正确识别不同阶段的家庭财务风险,做
好应对财务风险的措施是十分必要的。
风险按照性质可以分为纯粹风险和投机风险。纯粹风险是指只有损失
机会而无获利可能的风险。这类风险一旦发生,后果只有无损失和产生损
失两种。若无防范措施,其产生的经济损失,严重的甚至可能让一个家庭
分崩离析。这类潜在的风险包括:
夫妻双方屮作为家庭主要经济来源的一方发生意外,如:车祸、
工伤等,失去工作能力甚至亡故,造成家中主要经济来源中断。
家庭成员罹患重大疾病,家庭收入无法负荷高额医药费开支。
不可抗力因素造成的天灾,如:火灾、地震、洪水、海啸等,
使得家庭财产尤其是实物财产遭到破坏,产生直接经济损失。
意外发生的人祸,如:偷窃、抢劫、车祸等产生的财产经济损
失。
投机风险是相对于纯粹风险而言的,是指既有损失机会又有获利可能
的风险。投机风险的后果一般有三种:一是没有损失;二是有损失;三是 盈利。一方面,投机风险往往在家庭理财中被利用其盈利的可能性,通过 在证券市场上投资有价证券为家庭创造更多财富,另一方面,如果不对其
产生损失的可能性进行防范,财富管理的努力很可能在很短的时间内功亏
一篑。这类风险在家庭中以投资风险为主,会对家庭投资产生威胁的潜在
风险包括[3]:
政治风险,如某一地区政治不稳定,会使投资人却步因而导致
股价、汇价下跌。又或是国家出台了对于某一个行业的利好或者不利的政
策,带动该行业的股票价格上涨或
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