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基于PE的资本类周期性行业估价方法研究——以银行业为例-金融银行论文 基于PE的资本类周期性行业估价方法研究——以银行业为例 文/刘晴 赵鸿鑫 雷茜 【摘要】资本类行业是国民经济的重要支柱，在经济生活中的地位举足轻重。资本类周期性行业对经济周期变化的敏感性程度高、反应速度快，受国家宏观经济政策的影响较大，对实体经济和国家经济政策的反作用力也很大。本文以银行业作为估值研究的重点，对周期因素影响下银行估值的方法进行了案例分析，并对资本类行业的其他估值方法进行了一些探索。 关键词 资本周期性行业；估值方法；银行 【作者简介】刘晴，云南大学经济学院硕士研究生，研究方向：资产评估；赵鸿鑫，云南大学经济学院硕士研究生，研究方向：财政学；雷茜，云南大学发展研究院硕士研究生，研究方向：技术经济及管理。 银行、保险、证券等几大资本类周期性行业由于其自身特点，对实体经济和国家经济政策的反作用力都是很大的。中国的资本类周期性行业和西方成熟市场有所不同的原因是，中国处于重工业化加速时期的金融加速发展周期，此周期还将伴随着中国城市化进程中的未来15～20 年。在这一背景下，我们有必要重新梳理中国资本类周期性行业的估值逻辑。本文以国内的银行业为主，阐述在本文中拟开展的估值研究方法。其他资本类行业和银行业虽然业务结构不同，但是仍有很多相似之处，并且