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财务困境识别及的影响因素的探讨 　　摘要：在竞争激烈、错综复杂的市场环境下，企业如果不能很好的建立财务预警指标体系，很可能陷入财务困境，导致资金紧张，经营困难，最终面临破产的威胁。所以，企业要对财务困境及其影响因素进行识别，才能在财务危机开始时采取有效的措施来挽救企业的财务状况，维持其正常的经营活动，提高财务困境管理水平，提高企业适应环境变化的能力，保持企业持续健康向前发展。 　　关键词：财务困境 识别 因素 　　1 财务困境的识别 　　1.1 财务困境的界定 　　国内外学者对财务困境概念的界定众说纷纭，各不相同，目前没有达到一致，没有给出明确的定义。概括来说分为定性分析和定量分析两类，定性角度属于描述性的解释概念，而定量角度则为我们提供一种具体的理解方式。 　　1.1.1 从定性分析的角度上，我认为财务困境应该包涵以下两个方面：无偿债能力，破产。①无偿债能力。无偿债能力用于描述企业业绩恶化，分为技术性无偿债能力和破产性无偿债能力。技术性无偿债能力是指由于企业经营不善或者现金管理不善而引起的经营性现金流量不足以清偿到期债务，企业资产流动性较差，通常用净现金流量和负债的比值这个指标进行衡量，技术性无偿债能力可能是短暂的，也很可能使企业导致破产和倒闭；破产性无偿债能力是指企业的总负债超过总资产的公允价值，即净资产为负的情况。大多数企业破产倒闭都是由于破产性无偿债能力引起的。②破产。破产分为两种情况，经济上的破产和法律上的破产。经济上的破产是指企业资不抵债，即净资产为负值；法律上的破产是指企业向法院申请破产，并由法院宣布的破产，这种破产的结果是清偿资产、停止营业，或者在法律的保护下进行资产重组、企业再造等。 　　1.1.2 从定量分析的角度上，我国大部分学者是以上市公司是否被ST作为公司出现财务困境的标志。《股票上市规则》规定了六种财务状况异常的情况，有其中之一者即为产生财务困境。 　　1.2 财务困境的特征 　　1.2.1 财务困境具有时期性。财务困境的形成不是一蹴而就的，而是一定时期慢慢积累的过程。从企业的筹资、投资、经营、分配一系列阶段都可以产生资金周转不灵，导致财务困境。从筹资之时，筹资渠道选取不慎，可能导致资金不充足，这对于下一步的投资来说，无疑是一项缺陷和挑战，没有充足的资金，可能就不能投资到最优的项目上，从而影响投资回报率。在经营的过程中，比如供产销，没有足够的资金，可能导致原材料短缺，货物供应不足，这使得企业的经营出现漏洞，进而影响股东，债权人，经营者及其他利益相关者的利润分配。 　　1.2.2 财务困境具有突发性。财务困境可能是由于主观因素和客观因素引起的，一些因素是我们所无法控制的，除了在一定时期慢慢积累所形成的财务困境，有时也存在突然来临的财务困境，让人防不胜防。如果事前没有完善的预警体系和有效的控制办法，一旦突发性因素来临，对企业所造成的影响可能是灾难性的，小至企业短期资金短缺，大至企业破产倒闭。 　　1.2.3 财务困境具有多样性。财务困境是多种多样的，例如经营不善造成的现金短缺，取消或者减少股利的分配，无力偿还到期债务，长期的资不抵债甚至最终的破产行为。财务困境多样性是由于企业所处环境的多样性以及企业运营环节多样性等因素所引起的，至于财务困境的成因会在下面进行具体的阐述。 　　1.3 财务困境与财务危机之间的关系 　　财务困境和财务危机所表达意思的初衷基本是一致的，但深究其区别，两者亦存在不同之处。财务困境如上所述，概括起来就是企业经营不善，财务管理不得当以及一些不可控制的因素所引起的资金短缺、资不抵债、停止营运甚至导致破产的情况。其中早期的经营管理不当所引起的资金不足等即是财务危机，财务危机慢慢积累，会导致财务困境的出现，即财务困境之中包含财务危机。 　　2 财务困境形成的影响因素 　　2.1 企业财务困境形成的外部因素 　　2.1.1 国家宏观经济形势与国家政策的影响。国家宏观调控对于企业的影响是不容忽视的。国家颁布的一些经济政策对于国家的宏观经济形势与企业经营和管理有着重要的影响作用，同时国家宏观经济形势也影响着企业经营和管理。例如，经济周期的变化会影响企业的经营环境，经济繁荣期和萧条期，企业将呈现不同的经营模式来适应宏观经济环境的变化。蓬勃的经济形势和对企业经营发展有利的经济政策将推动企业的发展与壮大，而紧缩的经济形势和对企业经营发展不利的经济政策则有可能将企业推向财务困境甚至倒闭破产的深渊。 　　2.1.2 国家法律的影响。首先，国家法规的变化可能造成企业经营规模的缩减，产销量下降，导致利润下降，现金流量减少，长期可能造成企业财务困境的出现。其次，企业有时违反相关的法律法规，造成违约，引起资金周转不灵，致使经营上出现问题，造成恶性循环。最后，我国关于财务和会计