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第10章 汇率与国际收支 开放经济（Open economy）就是指一国与其他国家或地区存在广泛贸易和金融联系。 本章将了解衡量各国经济相互作用的关键宏观经济变量：进口、出口、贸易差额、国际收支、汇率等的含义及其决定因素。 10.1汇率:名义汇率 名义汇率。名义汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，是两个国家货币的相对价格。 直接标价法 间接标价法 外国货币和本国货币之间的汇率每天都在变化。汇率的变动被称为名义升值（nominal appreciation）或名义贬值(nominal depreciation)。 实际汇率 实际汇率是用本国货币衡量的两国产品的相对价格。实际汇率有时称为贸易条件。 购买力平价 一价定律说明同样的产品在同一时间在不同的地方不能以不同的价格出售。 在使用同一货币来度量时，相似的外国产品和本国产品应该具有相同的价格。这种观点被称为购买力平价 购买力平价理论被认为是解释长期汇率的一种理论。不能完全准确地解释短期汇率的波动 。产品层面；贸易壁垒层面；运输层面的解释。 名义汇率上升比率则等于本国通货膨胀率与外国通货膨胀率之差。这种观点被称为相对购买力平价 汇率的决定：外汇市场 外汇市场的参与者包括商业银行、中央银行、其他金融机构以及从事国际贸易的公司。 汇率制度 固定汇率制(fixed exchange rate system)指一国货币同其他国货币的汇率基本固定，其波动幅度限制在极小范围内的汇率制度。 浮动汇率制（floating exchange rates system）指一国中央银行不规定本国货币与他国货币的官方汇率，本国货币同其他国货币的兑换率完全由外汇市场上本国货币及外国货币的供求关系自由决定。 管理浮动汇率：中央银行干预外汇市场，主要是根据外汇市场的供求状况买入或卖出外汇，试图影响汇率。 汇率与贸易余额 在开放经济中AE=C+I+G+NX 均衡产出与对外贸易乘数 对外贸易乘数 出口增加一单位所引起的国民收入的增加称为对外贸易乘数 贬值与贸易余额：马歇尔-勒纳条件 实际贬值带来的净出口提高的条件就是马歇尔-勒纳条件 J曲线 10.3国际资本流动 净资本流出函数 汇率与利率的关系：利率平价 A国的存款利率为 ，B国的存款利率为 ，现行汇率为 ，A国投资者预期一年后两种货币的名义汇率为 。 A国投资者考虑是否需要到B国进行投资。 决策过程如下： 决策过程： 利率平价条件 本国利率变动与汇率的关系 国际收支平衡表 * * ， ， 本国产品和外国产品的质量等影响净出口的其他因素被归入常数项x0 封闭经济下的支出乘数大于开放经济下的支出乘数 国外利率给定时，资本净流出是本国利率r的减函数 *
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