2018宏观经济展望与大类资产配置建议：反者道之动：增长见底部，经济再平衡-研究报告.pdfVIP

下载本文档

3
0
约11.54万字
约 65页
2018-11-06 发布于四川
举报
版权申诉

2018宏观经济展望与大类资产配置建议：反者道之动：增长见底部，经济再平衡-研究报告.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

反者道乊劢：增长见底部，经济再平衡 ——2018年宏观经济展望不大类资产配置建议分析师：边泉水执业编号：S1130516060001 2017.12.20 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 www.baogaoba.xyz独家收集不断更新 “反者道乊劢”（《老子》第四十章）  周期思想。“道”的第一种运动变化形式是反复，所谓 “寒往则暑来，暑往则寒来”。虽然当前中国经济的实际波动率下降，但周期仍然存在，周期分析仍将带来投资价值。短周期看，我们判断，2018年1季度增长见底，此后缓慢弱复苏。  平衡思想。“道”的第二种运动变化形式是反向，所谓任何事物发展到一个极端，就反向另外一个极端运动。中国经济经过多年的发展，不平衡加剧到难以为继的程度，新时代背景下，未来经济再平衡，必然对经济和市场产生重大影响。  心理层面的含义：常怀希望之信仰。“反者道之动”的理论对于中华民族影响巨大，对于中华民族在其悠久历史中胜利克服所遭遇的许多困难，贡献很大。由于相信这个理论，他们即使在繁荣昌盛时也保持谨慎，即使在极其危险时也满怀希望。（冯友兰《中国哲学简史》第二章） 2 www.baogaoba.xyz独家收集不断更新序言：新时代中国经济的五大特征一个富有希望的时期，也是一个丌确定性增加的时期  经济再平衡：追求高质量增长  大众消费时代：消费升级  走向福利国家：政府增加消费  大都市化：有特色的都市圈和产业发展相融合  追求国际影响力：处理好G2关系 3 www.baogaoba.xyz独家收集不断更新目录 1. 2017 ：政策刺激推劢增长超预期P5 2. 2018 ：增长见底，弱V型复苏P14 3. 破除“灰犀牛”：经济再平衡P33 4. 防止“明斯基”：宏观稳杠杆P47 5. 2018大类资产配置：先债后股P53 4 www.baogaoba.xyz独家收集不断更新一、2017 ：政策刺激推劢增长超预期 5 www.baogaoba.xyz独家收集不断更新 1.1 2017年GDP回升明显超预期 GDP:现价:当季值:同比 GDP:不变价:当季同比 30 25 20 15 11.83 11.10