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中美相互投资结构特征及形成原因剖析 　　摘要：随着改革开放的日益深化，中美两国相互投资自上世纪90年代起进入快速增长时期，投资规模持续扩大，相互成为对方重要的外资来源国。但因存在不对称信息，两国金融市场发育程度与制度质量差异，导致两国不同的国际投资选择，两国相互投资的结构因此呈现出各自鲜明的特征。本文基于美国财政部与美国商务部经济分析局的数据，结合国际投资理论研究的新发展，分析中关相互投资结构的特点，探究其形成原因，为改善我国对美投资结构提供参考。 　　关键词：投资结构；直接投资；外汇储备；中美 　　中图分类号：F830.59；F832.6 文献标识码：A 文章编号：1001—8204（2012）02—0092—04 　　一、中国对美国投资的结构特征 　　根据美国财政部和商务部经济分析局的统计数据，中国自1978年开始对美国投资，当年投资价值为5百万美元股票。中国自2002年开始统计对美国的直接投资数据，当年的投资余额为3.85亿美元。到2009年中国对美国的投资总额已经达14640亿美元，占外国对美投资总额的12.2%，成为仅次于日本（15335亿美元）的世界第二大对美投资国。此时，中国对美国的投资结构呈现出以下特征： 　　1.直接投资增长缓慢，证券投资增长迅速 　　中国在美直接投资始于1981年设立的中国银行纽约分行。此后，投资开始缓慢增长。1994年福耀玻璃实业集团股份有