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公司财务能力剖析 　　摘 要：本文以南京高科股份有限公司为例，以财务报表为数据来源，从七大方面分析2012年-2013年该公司的财务能力。以期为公司的投资决策带来参考。 　　关键词：南京高科；财务能力；投资决策 　　一、公司简介 　　南京高科股份有限公司是1992年7月4日经南京市经济体制改革委员会批准设立的定向募集股份有限公司，注册资本5.16亿元。公司培育或投资了包括高科置业、臣功制药、南京银行、栖霞建设、中信证券、南京证券、LG新港、广州农商行等一批资产质量优良、盈利能力突出的优质企业，搭建了公司未来可持续发展的产业架构，保障了各项业务稳步增长的良好态势。截至2013年，公司各项业务实现营业收入35亿元，净利润4.3亿元，同比增长12.16%，每股收益达0.834元。 　　二、财务能力分析 　　（1）经营效率分析 　　公司2012年的存货周转率、存货周转天数、固定资产周转率、总资产周转率、股东权益周转率分别为0.526、684.4、3.81、0.026和0.125。2013年分别为0.316、1139.24、2.87、0.219和0.76。 　　从计算结果可以看出，公司各经营效率指标大部分都处在合理区间，存货周转天数、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率、股东权益周转率较2012年呈上升趋势，说明公司的发展趋势较好。 　　原因分析：公司2013年的主营业务成本相对2012年度下降了154405658.48元，而平均存货却增加7元，是导致存货周转率下降的原因。总资产周转率的上升是因为公司2013年度的主营业务收入较2012年度减少了205618781.9元，平均总资产减少786489460元。股东权益周转率上升是因为主营业务收入上升，而平均股东权益却下降了197159601元。由于以上原因公司各经营效率指标在2013年度发生了较大的变化。 　　（2）盈利能力分析 　　公司2012年的经营毛利率、经营净利率、资产净利率、净利润率和净资产收益率分别为18.03%、5.9%、2.52%、5.9%和6.55%。2013年分别为16.93%、6.31%、2.77%、9.37%和14.84%。 　　从计算结果可以看出，公司的各项盈利指标总体上呈上升趋势，可以说公司获取利润，总体盈利能力增强，公司在2013年度取得了很好的经营成果，公司在2103年度的经营净利率、净利润率上升幅度较大。现分析原因：经营毛利率下降的原因是公司的主营业务收入增加了61.87%，主营业务成本却增加了105.10%。而经营净利率和净利润率上升是因为净利润上升所致。资产净利率和净资产收益率上升的原因是资产和股东权益在2013年度下降而同期的净利润却在增加。净利润增加的绝对数73元。 　　（3）偿债能力分析 　　公司2012年的流动比率、速动比率、股东权益比和负债权益比分别为0.34、0.2319、47.83%和127.17%。2013年分别为0.328、0.2357、42.58%和109.8%。 　　从上表可以分析出，公司2013年度的流动比率呈下降趋势，表明企业偿还债务的能力有所下降，短期偿债的风险有所增加，偿债能力有所波动。但是较2102年度波动不大，公司应加强资产的流动。速动比率略微上升的原因是存货的增长幅度较大。股东权益较2012年下降，说明公司对财务杠杆的作用没有进行充分利用。负债权益比呈现下降的趋势，原因在于公司2103年度负债减少的幅度大于股东权益减少的幅度。 　　（4）现金流量比率 　　公司2012年的每股经营现金含量、主营业务收入现金含量和净利润含量分别为0.59、0.68和1.02。2013年分别为-0.2953、-0.64和-0.409。 　　从上表可以看出：公司的每股经营现金含量在2013年度发生了变化，2013年度企业的经营净现金流量为负值，绝对数为-152，473，684.80，这直接导致了企业的每股经营现金含量、主营业务收入现金含量、净利润现金含量较2012年度呈现了下降的趋势，甚至为负。2012年度和2013年度的现金净值的绝对数差异很大，直接导致了各项指标的波动大。 　　（5）成长能力分析 　　公司2012年的主营业务收入增长率、净利润增长率、总资产增长率和股东权益增长率为-11.01%、25.64%、9.24%和10.63%。2013年分别为61.87%、12.16%、-4.81%和-3.92%。 　　从上表可以看出：公司主营业务收入较2012年度有了很大的提高，这是由于公司的房地产和市政业务结转收入增加。总资产增长率减少是因为公司发放贷款及垫款所致。股东权益增长率减少是因为持有的其他上市公司的股权亏损所致。（6）资本构成分析 　　公司20