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从融资渠道剖析中国小微企业融资难 　　摘 要：小微企业的健康长足发展，对中国经济增长、就业、社会稳定具有重要作用。2012年，在中国经济增速下滑的大背景下，市场萎缩、资金紧张，小微企业生存环境恶化，融资难对小微企业生存与发展的制约进一步凸显。在这一背景下，研究如何破解小微企业融资的难题，化危机为机遇，探寻生存之道，实现跨越式发展是值得深思的问题。 　　关键词：小微企业；融资渠道；融资难 　　中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）04-0070-02 　　近年来，有关部门高度重视包括小微企业在内的中小企业的健康发展，融资难一直是制约中国小微企业发展的一大难题。融资渠道作为影响小微企业融资的主要因素之一，探析其存在的问题并提出相应的建议具有一定的实际意义。 　　一、中国小微企业主要融资渠道 　　小微企业融资困难，与中国小微企业的融资方式有必然的关系。目前，中国小微企业主要的融资方式包括： 　　1.银行贷款。据银监会测算，中国银行贷款主要投放给大中型企业，小微企业通过这一传统的融资渠道获得的资金非常有限。贷款覆盖率小企业仅为20%，而微型企业几乎没有。2012年以来，在中国大力扶持小微企业的宏观环境下，小微企业从银行获得贷款比以前容易了。 　　2.直接融资。目前来看，中小板、创业板市场在一定程度上有助于解决中小企业融资难的问题，但由于中国资本市场结构单一，制度不全，使得通过这种方式融资远不能满足中小企业的融资需求。在各种门槛和限制条件下，只有少数小微企业能通过直接融资这种方式获得资金。 　　3.小额贷款公司贷款。据中国人民银行统计数据显示，截至2012年9月末，全国小额贷款公司数量已达5 629家，贷款余额5 330亿元，前三季度新增贷款1 414亿元。小额贷款公司也悄然成为小微企业融资的重要渠道之一。 　　4.民间借贷。现在，资金无疑是制约小微企业的重要瓶颈，小微企业由于多方面的原因，很难从银行获得贷款，而民间资本，由于其融资速度快、获得门槛低、资金调动方便等优势，就成了小微企业无奈的选择。尤其在江浙、广东、福建一带，民间借贷甚至成为小微企业的主要融资方式。 　　5.典当融资。相较于银行融资，典当融资具有放款快、手续简便、门槛低、信用度要求小等优点，随着民间融资渠道的逐渐拓展，典当行日益成为小微企业一种短期、快速的重要融资途径。它作为银行融资的有效补充，其作用不可或缺。 　　6.自有资金。自有资金是小微企业融资的主要方式之一，通常为企业投资者自身积累所得。2012年以来，中国政府出台了一系列的政策措施帮助小微企业发展，特别重视解决小微企业融资难问题。但是小微企业要获得资金支持还是得需要自身具有成功的基因，小微企业发展初期仍然得靠自有资金。 　　二、小微企业融资渠道存在的主要问题 　　1.融资渠道狭窄，融资缺乏良好保障。从上文可知，中国的小微企业融资渠道主要就是银行贷款、小额贷款公司贷款、民间借贷及企业自有资金等。作为中国小微企业主要的融资渠道之一的银行贷款，在金融危机的冲击下，商业银行贷款更加谨慎，再加之小微企业自身因素，使得小微企业很难从银行获得贷款。而通过民间借贷和小额贷款公司贷款，小微企业必须付出高昂的利润代价，这严重挤压小微企业生存空间。小额贷款公司作为以追求盈利甚至暴力为主要目的的组织，基本上都是按上限利率发放贷款，小微企业由于本身规模小，财务状况不完善以及管理制度不健全等原因，很难以正常的利润承担这种高利率。可以说，利率太高是民间借贷和小额贷款公司贷款不成功的主要原因。 　　2.内源性融资占比高，融资能力差。内源融资是目前小微企业最主要的融资渠道，主要包括企业家个人出资、亲朋好友借贷、企业自身发展积累。从西方国家情况看，小微企业由于历史诚信记录缺乏以及抵押资产不足，内源性融资占比往往达到40%～45%，而中国小微企业内部融资占比甚至更高。从中国民营经济最为发达的温州来看，小微企业由于普遍缺乏来自银行等金融机构的贷款，内源性融资占了温州小微企业的70%以上，甚至成为很多小微企业唯一的融资渠道。小微企业由于自身规模小，自有资金有限，内部融资能力先天较弱。在金融危机和欧债危机的连续冲击下，小微企业经营环境急剧恶化，盈利能力下降、利润空间减小进一步削弱了小微企业内部融资能力。对内源融资的过分依赖，不利于小微企业生产规模的扩大和高新技术的引进，从而影响小微企业内部融资的内力使小微企业陷入融资难的恶性循环，也从侧面反映了中国金融服务体系的不到位。 　　3.外源融资成本高，融资困难。外源融资包括直接融资和间接融资：直接融资包括股票融资和债券融资，间接融资包括银行贷款、票据贴现、民间借贷等形式。从直接融资方面看，融资门槛高，程序多，渠道不畅，融资规模小。企业直接