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商业银行股权激励制度剖析 　　【摘 要】 随着改革的不断深入，金融领域内的改革与发展也在不断提速，尤其是互联网金融的迅速发展给传统商业银行的发展带来了严峻的挑战。传统商业银行的转型已经到了一触即发的境地。而股权激励对于完善公司治理结构有着积极的意义，可以协调各方利益分配、提高企业的竞争力。对这一中长期激励模式的研究有着重要的实践意义。试从股权激励的基本理论出发，通过对国内外股权激励法律制度和商业银行股权激励实践的借鉴研究，以中原银行为例切实将高管层的个人利益与银行中长期发展目标有机统一起来，深入分析我国商业银行实施股权激励制度的必要性和可行性、实施现状和存在的问题，在此基础上对我国商业银行股权激励制度完善和实务操作提出若干建议。 　　【关键词】 商业银行； 股权激励； 中原银行； 公司治理 　　【中图分类号】 F832 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）21-0089-05 　　一、引言 　　随着经济“新常态”的到来，中国经济正在由原来单纯寻求量的增长转向追求质和效的提高，商业银行所处的生存环境与之前有所不同。不仅，经济下行、产能过剩、结构失调使传统行业发展面临巨大压力；而且，利率市场化发展的速度急剧加快，金融脱媒趋势更加显著，互联网金融迅速发展带来巨大冲击，信用风险进入集中暴露期，商业银行经营和发展需要克服许多困难。利差缩小、同质化竞争加剧造成银行传统的经营模式难以继续，实施全面转型已经迫在眉睫。 　　同时，在信息化高度发达、同质化竞争日益明显的今天，无疑人力资源成为企业核心竞争力重中之重。在这一背景下，愈来愈多的企业开始重视人力资源、重视股权激励。切实发挥企业家才能、充分挖掘人力资源成果就要求必须做好人员的管理和实施有效的人力资源激励与约束。从一定层面上来讲，这也是银行应对竞争和战略转型的必然要求。 　　由于各种各样因素的影响，国内企业在具体操作实施股权激励时存在一定的偏差。鉴于金融企业的特殊性，2008年财政部下发了《关于清理国有控股上市金融企业股权激励有关问题通知》，文件明确要求国有控股上市的金融企业不得进行股权激励计划，由此国内商业银行都停止了股权激励计划的推进。经过数年间的搁置和冷却，直到2013年银监会透露将逐步探索诸如股权激励等中长期激励机制，以便使高管的个人利益与银行的长远发展目标保持一致，商业银行股权激励逐渐传来破冰的讯息。2016年7月15日，证监会颁布《上市公司股权管理办法》，表明国家从政策层面有意主动推动股权激励的铺开。另外，目前中央政府也正在着力推行混合所有制改革，城商行倘若能够乘上混改的东风，建立各方均衡又制衡的股权结构，这将对日后股权激励的开展打下良好的根基。 　　二、商业银行实施股权激励的问题分析 　　（一）政策障碍 　　虽然银监会2013年提出要在商业银行引入股权激励，逐步实施股权激励试点，但是各监管机构还没有明确提出相关的政策性文件，所以目前各家商业银行的股权激励仍然处于停滞状态。另外，对于商业银行这一特殊领域的股权激励，我国目前还缺乏完整的监管法律法规体系，这就导致商业银行推行股权激励时缺乏足够的法律法规参考，同样也导致各级监管层对商业银行的股权激励方案无法做出合规的评判。 　　（二）股权激励水平的确定 　　国内商业银行的情况比较特殊，一方面，国内商业银行带有垄断因素，社会上对于商业银行垄断地位同时伴有的高利润多有不满，这也是导致财政部暂停商业银行股权激励的一个重要原因。另一方面，在中国，由于银行业的政策优势以及利率没有完全市场化，使得中国银行业可以以巨大的利差来进行盈利。正是由于这些原因，使得中国银行业的盈利水平很高，因此银行从业人员也往往能取得很高的薪酬，而银行高管们更是拿到了夸张的薪酬。在这种情况下，如果再股权激励计划可能会导致贫富差距的进一步拉大，从而激化社会矛盾，产生不良影响。同时，在中国，不同性质的银行高管的收入也不尽相同，甚至存在着很大的差距，这一现象也引发了很多关注。在股份制银行中，有些银行市场化程度很高，这些银行高管的收入远多于其他银行高管。但是由于政府有关部门对薪酬的限制，在国有银行和一些受政府影响较大的股份制银行中，高管们的收入往往不是很高。而有关部门之所以要限制薪水，很大一部分原因是由于目前国有企业仍承担一部分非利润目标，如保持社会公平，分担社会就业压力等，并且，由于国企高管的职务多来源于行政任命或委派，他们承担的风险也远远低于非国企的高管[1]。因此，高管的“双重身份”在很大程度上阻碍了股权激励的推行。 　　（三）税务问题 　　我国现行的与股权激励相关的政策主要存在以下两个方面的问题： 　　1.目前实行的与股权激励相关的税务政策根本无法适应实践的要求，公司通过股票增值权、期权、限制性股票、激励基金等多