国有控股上市公司实施员工持股计划核心要素及实施效果剖析.docVIP

国有控股上市公司实施员工持股计划核心要素及实施效果剖析 　　【摘 要】近年来，上市公司陆续推出了各类员工持股计划，以此加强员工与企业发展的纽带，有效提振了上市公司股价及员工的工作激情，其中国有控股上市公司实施计划也逐步增加，通过员工持股计划有利于促国企混合所有制改革，优化其股权及治理结构。本文拟对国有控股上市公司实施员工持股计划核心要素等进行分析。 　　【关键词】员工持股计划；核心要素 　　一、国有控股上市公司实施员工持股计划的政策背景 　　根据《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）等文件精神，鼓励上市公司在“依法合规、自愿参与、风险自担”的基础上推行员工持股计划，中国证监会也制定并发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（以下简称《指导意见》）员工持股计划。2016年8月17日，国务院国资委下发的《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》明确指出扩大国有控股企业实施员工持股计划的范围，选择一些资产规模不大、从业人员不多，管理层级少、业务种类较为单一的国有控股企业做试点。优先支持人才资本和技术要素贡献占比较高的转制科研院所、高新技术企业、科技服务型企业开展员工持股试点。据不完全统计，包括北京、上海、湖南、湖北、辽宁等近 20个省市明确要推进地方国企员工持股试点，旨在推动资本所有者与劳动者形成利益共同体，通过员工持股建立激励约束长效机制，以此激发国企内在活力。 　　二、员工持股计划的定义及作用 　　从员工持股计划预案公告后公司的股价走势来看，没有刚实施时那样对股价有明显的提升作用，公司的股价走势与员工持股计划的关联程度逐步减弱。更多的时候是与公司本身的行业属性和公司业绩情况有关系。但个别企业在员工持股计划推出时有其他资本运作及消息面支撑的股票出现了比较大幅度的涨幅。例如，驰宏锌锗和华通医药等。驰宏锌锗 2016年7月9日公告，拟8.45元/股定增不超过55，655.71万股募集资金不超过 470，290.77 万元，控股股东冶金集团拟认购 16，568.04 万股，员工持股计划拟认购2，401.27 万股，募集资金用于增强主业发展。由于此次资本运作被市场看好，所以公司走势强劲。华通医药也是在公告定增预案的同时，员工持股计划参与定增，由于公司的定增被看好，所以股价走势较好。 　　员工持股计划（Employee Stock OwnershipPlan，简称ESOP）是指通过让员工持有本公司股票和期权而使其获得激励的一种长期绩效奖励计划。又称之为员工持股制度，是员工所有权的一种实现形式，是企业所有者与员工分享企业所有权和未来收益权的一种制度安排。员工通过购买企业部分股票（或股权）而拥有企业的部分产权，并获得相应的管理权，实施员工持股计划的目的，是使员工成为公司的股东。员工持股计划分为：非杠杆化的员工持股和杠杆化的员工持股。实施员工持股计划的主要作用为：奠定企业民主管理的基础；扩大资金来源，增加员工收入； 留住人才，为员工提供安全保障；调整企业收益权，转变企业约束机制。 　　三、现行国有上市公司实施员工持股计划的核心要素 　　1.员工持股计划的人员范围 　　属于科研人员、经营管理人员、业务骨干；在上市公司或其全资子公司、控股子公司任职，领取报酬并签订劳动合同；在关键岗位工作并对公司经营业绩和持续发展有直接或较大影响；非党中央、国务院和地方党委、政府及其部门、机构任命的国有企业领导人员：非公司外部董事、监事（含职工代表监事）；在法定期限内无违规违纪行为；直系亲属多人均在公司的，只能一人持股。实践中一般是公司确定上限，最终持股员工人数根据国有资产监督管理部门的批准及员工实际缴款情况确定。 　　2.股票来源、数量及价格 　　股票来源，通常上市公司员工持股计划的股票来源如下：上市公司回购本公司股票，如兴业证券（601377.SH）；二级市场购买（辰安科技300523.SZ）；认购非公开发行股票（如格力电器000651.SZ、五粮液000858.SZ、海正药业 60026 7.SH）；股东自愿赠与（如星宇股份601799.SH）；法律、行政法规允许的其他方式。目前国有上市公司不允许国有股东向员工无偿赠与股份，股份回购方式使用较少，因此国有上市公司实施员工持股计划的主要股票来源是二级市场购买和认购非公开发行股票两种方式。 　　股票数量，员工持股计划所持有的股票总数不得超过公司股本总额的10%，单个员工所获股份权益对应的股票总数不得超过公司股本总额的 1%，不包括员工在公司首次公开发行股票上市前获得的股份、通过二级市场自行购买的股份及通过股权激励获得的股份。参与员工未按时足额缴款的，自动丧失认购未缴足份额的权利。其拟认购份额可以由其他符合条件的人员参与，上市公司申请