开前时段及一篮子指数买卖盘交易机制-香港交易所集团副-HKEx.PPT

好處 確立一個公平的開市價 減低早上開市時大量買賣盤輸入及交易執行訊息對系統造成的負荷 容許交易所參與者輸入隔夜盤及開市前交易 開市前時段 基本資料 時段: 早上開市前30分鐘 (即上午9:30至10:00) 交易機制: (i) 只按單一價格競價進行對盤 (沒有莊家制) (ii) 匯報開市前交易 開市前時段的交易特點 開市前時段包括: 輸入買賣盤時段 (上午9:30至9:45) 對盤前時段 (上午9:45至9:50) 對盤時段 (上午9:50至9:58) 暫停時段 (上午9:58至10:00) 輸入買賣盤時段 (上午9:30至9:45) 輸入競價盤及競價限價盤 可更改或取消買賣盤 持續計算及顯示參考平衡價格 (IEP)及參考平衡成交量(IEV) 按盤價等同參考平衡價格(如有)或前收市價(如沒有參考平衡價格) 輸入開市前交易 對盤前時段 (上午9:45至9:50) 與輸入買賣盤時段相同，除了: - 只可輸入競價盤 - 不可更改或取消買賣盤 容許對盤前時段內輸入競價盤的好處: 避免參考平衡價格出現重大變動 將參考平衡價格調整為公平的市場價格 對盤時段 (上午9:50至9:58) 不得輸入、更改及取消買賣盤 決定每一隻證券最終參考平衡價格(如有) 買賣盤會以買賣盤類別(以競價盤為先) 、價格及時間等優先次序按最終參考平衡價格順序對盤 不能輸入開市前交易 暫停時段 (上午9:58至10:00) 不容許終端機系統活動 直至早上交易時段開始 新買賣盤種類 / 資料 競價盤 沒有指定價格的市價盤 較競價限價盤優先對盤 競價限價盤 有指定價格的限價盤 參考平衡價格 若當時進行對盤可以成交最多股數的價格 參考平衡成交量 可按參考平衡價格對盤的股數 輸入競價盤及釐定參考平衡價格的例子 輸入買賣盤時段(上午9:30至9:45) …… 續 釐定參考平衡價格 (IEP): ……續 對盤前時段(上午9:45至9:50): ……續 釐定參考平衡價格(IEP): ……續 對盤前時段(上午9:45至9:50): ……續 釐定參考平衡價格(IEP): 一籃子指數買賣盤交易機制 好處 容許包括指數套戥等一籃子指數成份股之買賣盤交易 提高市場效率 特點 一個附加設計，令買賣訊息可包含一籃子的買賣盤 一籃子指數買賣盤當作一個單一買賣盤輸入 只適用於指定指數 (目前只適用於恒生指數)的成份股 只適用於經紀自設系統 一籃子指數買賣盤交易機制 一籃子指數買賣盤的準則 只包括特別限價盤 須包括至少18隻恒指成份股 一籃子買賣盤的組合比重至少90%須與恒指市值比重類同 一籃子指數買賣盤交易機制 一籃子指數買賣盤的準則 (續) 一籃子買賣盤內每一隻成份股的比重不能偏離其在恒指的比重於20%以上 - * - - * - 開市前時段及一籃子指數買賣盤交易機制 香港交易所集團副營運總裁霍廣文2001年12月18日 開市前時段 開市前時段 開市前時段 開市前時段 開市前時段 開市前時段 開市前時段 開市前時段 一籃子指數買賣盤交易機制 * *