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牛市仍在继续，年内会创新高 传统的投资观点认为：在经济繁荣时，股票和 期货是理想的投资品种，而在经济发展迟缓甚至出现 危机时，黄金是最为合适的投资方式，即使不能升值， 也能保值。中国有句老话叫“乱世藏黄金”，它从来都 是一项防御型的理财产品。 经济危机出现时，黄金是保值品 2007年，谢先生看到《环球时报》的一则消息， 讲的是美国加州别墅滞销，房地产商不得不加大优惠 力度，以买房送车的方式促销，当晚，他下班回家， 第一件事就是让炒股的岳母赶快退市，他推断，“房地 产的泡沫一破，势必会牵扯美国金融业，进而会影响 全球金融市场，中国股市肯定会掉下来。”果真，在岳 母退市后不久，2008年上半年美国次贷危机爆发，引 起全球范围内的经济危机，上证指数连连下挫。 理工科出身的谢先生，从事财务工作，平时的爱 好就是钻研经济类书籍，研宄金融市场，但从不炒股， 他认为，中国的股市从发展之初，就是政府集资挽救 国有企业的途径，股市走向既不能准确反映经济发展 形势，更别提分红，巴菲特所倡导的股票价值投资， 在中国不可能实现。即使是在全民炒股的2007年，他 也未曾动过心，“到2008年就更不会，经济危机最先 波及的就是金融行业，这时炒股就是搏傻，如果要投 资，首先是寻求保值，而不是获利。” 在一番分析论证之后，谢先生将投资目标圈定在 房地产和黄金上，特别是后者，“黄金白银自古以来就 是硬通货，因为增值空间有限，经济繁荣时少有人关 注，但在危机出现时，硬通货是最能保值的产品，2007 年后美元贬值、大宗商品和能源价格的攀升推动了国 际金价的走高，给炒金提供了空间。各国为挽救经济 而执行的货币宽松政策，为后来通货膨胀推高金价埋 下伏笔。” 2008年春节一过，谢先生到中国银行开户，炒纸 黄金，当时的武汉，炒金的人并不多，谢先生就是“少 数人”中的一个。 炒金两年，收益超百万 谢先生坦言，虽然书看的多，炒金之前却并无投 资经验，开户之前，他己做好了赔本交学费的准备。 纸黄金是在账面上买卖“虚拟”黄金，通过国际金价 走势低吸高抛，赚取差价，买卖记录只在“黄金存折 账户”上体现，并不发生实际黄金提取和交割，很适 合谢先生这样的上班族，他最初的黄金买卖是通过电 话银行来进行，首次买入后不到一个星期，他卖出去， 挣了两千元。 首战告捷的谢先生越战越勇，一年后的5月27 日，他带着130万“杀”入“T+D”（黄金现货递延交 易），“T+D”品种除了能通过低买高卖的方式赚取差 价外，还能通过卖空在价格下降时获得利润，且交易 当中只需要用15%的保证金就能达成交易，纸黄金的 投入小，收益相对小，T+D有杠杆放大的效应，风险 大，收益也大。 炒“T+D”后，谢先生的生活“规律”起来，早 上九点，用半个小时浏览当天的经济新闻，下班回家， 快速地完成吃饭、洗澡等各项事物，保证晚上8点整 准时坐在电脑旁，等8点半美国黄金市场开市，看盘 中间穿插着看“金评”和与“金友”讨论，一直要过 了 H点，才上床睡觉。 入手“T+D”后，他先按照三分之一仓位分批建 仓，遇到金价回调，再通过动态调仓反手做空降低成 本，同时，用动态盈余不断加仓，最重时仓位达九成， 有90手共计9万克黄金买涨。在谢先生进入金市时， 国际金价每盎司900多美元，到2009年12份金价攀 上顶点1230美元，他在1220美元时卖出，账面金额 由130万元变成了 418万元。 其中也有惊险的时候，在金价攀升至顶点之前， 11月底迪拜世界爆发金融危机，消息一出，当日国际 金价盘中下挫六、七十美金。相较于其他产品，黄金 的涨跌幅度历来不大，70美金算相当大的跌幅，很多 人等不了收盘就平仓离场。“这是个突发性的事件，我 觉得还没有到收网的时候。”谢先生和少量“金友”坚 持住，到当日收盘前，金价基本回收并维持上涨态势， 他守到波峰时卖出，获利不少。 预计金价会涨至每盎司1600美元或更高 经历过迪拜事件后，他更加认清楚一个道理，不 懂不做一一得了解投资产品，至少要跟踪一两年，对 何时涨、何时跌，有基本的判断，最好对价格的走势 能有方向型的判断，再来买涨或买跌。 2010年的最后一天，在接受采访之前，他做了 2011年的功课，预测：黄金的牛市仍在继续，2011 年黄金将冲向每盎司1600美元以上的价格，上半年因 为需求减弱，年内的低点可能在7月出现，价格在每 盎司1250到1285美元之间，随着需求的增加，8至 11月，黄金价格进入整理期，价格将在每盎司1500 美元到1600美元之间。他的炒金计划里，2011年也 会以投资具备杠杆交易特征的现货黄金为主。 在“牛市”的前提下，谢先生觉得，更有必要做 好资金管理，以降低风险，“我的收益是正好碰上了黄 金单边上扬的大牛市，否则九成仓位买涨的做法风险 很大，一般仓位应控制在三分