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CFA考试道德理论复习方法分享 整理了一下道德部分的笔记发出来~ 对道徳部分的S习感到迷茫忐忑的童鞋们，希望帮得到你们! 能力所限，以下内容必有疏漏谬误之处（包括文法和错别字、（」_勺r），敬请知悉，欢迎指正。 MrJ生于A国（户籍所在国）工作于B国（工作地所在国）若相关规定有如下严苛强弱程度排序：A国相关 法律规SCFA协会的道德准则仆国相关法律规定，且B国法律规定：非本国国籍的从业人员应按照其户籍所在国 的法律要求规范其职业行为。则MN应使用CFA协会的相关规定规范其行为。 CFA协会不强制要求会员（每当提及会员时除非进行特殊说明否则包括各级别Candidate，下同，不再附注）， 将违法或可能违法的不当行为向本国政府进行举报，会员应按照本国法律要求进行。（这里其实暗地里也是在遵循 “时刻以最严格法律为准绳”的思想。） —旦发现不当行为，当盂要在“报告上司”和“向权威部门咨询”两个行力屮做出选择的时候，首选“向权 威部门咨询”。 当会员发现不当行为后，向独立且权威的部门（机构）进行咨询，若该被咨询部门（机构）给出的建议是错 误的，且咨询者依照这一建议作出不当的后续处理动作，该咨询者不可以因为某曾有过的咨询行为而免责。 可以收的奖励：必须是由直接客户给予的，必须是在会员已经成功的实现客户的投资H的之后，在向雇主披 露的前提下（不论其价值几何都要披露）。 不可以收的奖励：第三方给予的不可收，过于贵重，譬如：VIP球票、游艇，私人飞机，海景别墅等一看就很 浮夸的东西。 上司（supervisor）要求（或威胁）会员进行不当行为，该会员的选择有三，一是无视要求或威胁，继续客观 独立的履行职责；二是拒绝接受相关工作（甚至辞职）；三是将相关的企业、股票、债券、权证等列入限制清单。 （注意：当2、3同时出现时，3为首选！） 研究部与业务部（投行部）之间必须设立防火墙，以防止研究部为业务部业绩进行不当的信息处理及披露。 8.lssue-paid research,即由被报告（被研究）的企业山资支持并且最终会形成research paper的研究活动，应使 用Flat fee的收费模式，佣金与被研宄企业的相关业绩不可挂钩。 当分析师拥有某只股票时，应将该股票放入限制清单中，再将该股票放入限制清单后，分析师仍可对该股票 进行分析，发布报告，但在报告中只能陈述客观事实不可给出主观建议。 夸大其词是不可以接受的（夸大其词的典型表现：1.保证收益率，2.可以提供所有服务） 关于不当表述的极端案例：报告草稿上有不当陈述，且该草稿存放于家中，该行为属于不当陈述 （misrepresentation）,心中曾经有过不好的想法，人品问题。 关于plagiarism （抄袭）没有引用出处，含糊引用出处（如某著名经济学家），引用不全（如限制条款，最 常见的是某模型的适川条件），对别人的作品稍加modify然后据力己有。（注意：重要！ ！ ！引用知名机构如国 家统计局的报告不注明出处，不鸣谢并不违规） 所谓“二次引用”，举例说明，A开发了一个估值模型并发表一篇以此模型为核心的论文，该模型经某杂志 合法引用后，被分析师B经由该杂志了解，如果B要在其研究报告中引用该模型，则B至少应注明引用自A的论文。 （仅注明引用自某杂志不合规） 对于常识性的原理、定理、概念（如P/Eratio），如果直接挪用他人对该常识性知识的表述（plain-language description），则必须注明引用。 违规—定misconduct，misconduct未必违规，有人品问题的?—定是misconduct。misconduct只关注人品，不 关注能力（破产、资本运作失败大多是能力问题，而非misconduct） 不限制个人宗教信仰，从业者依照其信仰行事而触犯法规（而临民事处罚甚至刑事处罚）不是CFAI的 misconduct。（经典例题：环保支持者破坏化工厂设备被捕） 掌握A幕信息时，不仅不能使用，还应采取有效手段防止该信息进一步扩散。 分析师的分析报告（包括其巾可能包含的结论和推荐）不算内幕消息，即使在报告公开发布前也是如此。（例: A为某分析师B的助理，在B研究报告发布的前一天拿到该报告，并根据其中的推荐信息进行U有账户的交易，A 的违规2处在于将有交尽proprietary account置于客户交易client account 2前，该行为与使用内幕信息无关。） 分析师通过努力勤奋的走访调查（包括与公司高管的交流）得出类似“本季利润奖大幅提升”的结论，写入 报告并给出buy推荐时，如果可以判定该报告的发布有利于增加市场有效性（例如报告公开度高，受众数量大）， 则该分析师的行为不视作使用内幕消息，如果不将信息写入报告或在报告发布之前依据该结论进行交易，则应视作 使用内幕消息