PE_投资_内部资料课件复习课程.ppt

国际基金对成长型企业的投资策略及成功案例解析;一、PE的基本概念和国际PE发展现状;私募，英文是Private Placement，指的是资金募集形式，如国内有很多的私募证券基金。 PE也有公募的，如KKR公司2006年4月在阿姆斯特丹通过IPO的方式募集了主要从事Buyout的PE基金;凯雷基金是如何解释“PE”;PE与传统金融业务的比较;PE影响与日剧增;PE的类型;PE投资的阶段性 ;按投资阶段划分的PE类型;投资模式是与企业发展相对应的;融资过程 2003年1月成立 第一轮：2003年5月软银中国50万美元的风险投资 第二轮：鼎辉、TDF、WI Happer等投资1000多万美元 第三轮：2004年11月维众投资、高盛和3i投资3000万美元 上市 2005年7月13日，在纳斯达克成功上市，发行价17美元，融资总金额1.7亿美元 收购 2005年10月分众以不超过1.83亿美元的代价收购了框架传媒 2006年1月分众以9400万美元现金、2.31亿美元的股票收购了聚众传媒 2007年3月分众以2.25亿美金收购好耶;PE影响与日剧增——投资标的巨大;全球十大PE（排名依据2002-2006年募集资金总规模）;凯雷－总统俱乐部;高盛基金概况;PE投资获得高额回报;二、中国PE市场介绍;中国PE市场的格局;境内基金状况及国开行基金系;2007年单笔投资回报率TOP10;中外PE,谁领风骚？;中国--比利时直接股权投资基金 2005年1月，中国—比利时直接股权投资基金正式运作，该基金规模1亿欧元，封闭式运作，基金存续期为12年，主要以股权形式投资于中国境内具有高科技内涵、处于成长期的拟上市中小企业。 基金发起人为中国财政部（代表中国政府），比利时电信、国企及参与部（代表比利时政府），海通证券，比利时富通银行。 基金管理人为海富产业基金管理公司，其中海通证券占比67%，富通基金管理公司占比33%。 截至2007年9月，中比基金已经宣布投资了16个公司 湖南辰州矿业股份有限公司 金风科技股份有限公司 宁波摩士集团股份有限公司 江苏东光微电子股份有限公司 南京云海特种金属有限公司 南京朗光电子股份有限公司等; 渤海产业基金与2005年9月获准筹建，基金规模200亿，首期实际超额认购达到60.8亿，中国社会保障基金、中国人寿、中国邮政储蓄、国家开发银行以及中银香港???津能集团各投资10亿元，渤海产业基金管理公司投资0.8亿。 渤海产业基金管理公司注册资本人民币两亿元，中银国际及中银香港持有控股权53%，中国人寿等其他投资者各持有5％左右，泰达持有22％。 曹文炼副司长：“渤海产业基金是我国第一个完全按市场化运作的产业投资基金。” ;07年下半年成立的部分中国PE; 2001年1月“无锡尚德”成立时,施正荣以40万美元现金和160万美元的技术入股，占25%的股权，江苏小天鹅集团、无锡国联信托投资公司、无锡高新技术投资公司、无锡水星集团、无锡市创业投资公司、无锡山禾集团等国企出资600万美元，占有75%股权。 为便于海外上市，施正荣2005年1月设立了“尚德BVI”公司，开始对“无锡尚德”进行私有化。借助“百万电力”提供的6700万港元过桥贷款为收购保证金，“尚德BVI”开始协议收购“无锡尚德”的国有股权。除直接从发起人股东手中收购44.352%的股权外，“尚德BVI”还收购了一家BVI公司“欧肯资本”，后者从两家国有股东手中受让了“无锡尚德”24.259%的股权。2005年5月交易基本完成时，“无锡尚德”的国有股东获得了约13.3倍的回报率。 同时，海外投资机构则出资8000万美元、以6倍市盈率溢价入股“尚德BVI”，并为规避风险设计了一份“对赌”协议。由于施正荣属澳大利亚籍，“无锡尚德”“重组”后变身为完全的外资企业。2005年12月14日，全资持有“无锡尚德”的“尚德控股”在纽交所上市，按公司上市首日收盘价计算，持股达46.8%的施正荣身家超过14.35亿美元，外资机构的投资则增值近10倍。 　;中国本土PE的三大组织结构;公司型基金;;某有限合伙基金结构;有限合伙型基金;中国有限合伙制PE面临的障碍;2002－2007中国创投市场投资情况;三、PE的投资和决策流程;投资流程：程序;PE项目来源;初步筛选的标准;PE的项目筛选（一年内）;尽职调查途径;PE投资过程中的尽职调查;某著名PE在上海的一个惨痛投资教训;PE是如何对目标企业估值的？;价值评估方法概览;PEG——更好的取代PE的工具;签署投资意向书（TERM SHEET);PE退出途径;四、PE在中国的投资偏好;PE在中国投资的行业倾向;2007中国创投市场投资阶段;PE投资地域分布;PE的退出方式;2007十大经典投资案例;2007十