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我国民营企业融资困境剖析及对策 　　[摘 要] 在民营企业发展过程中，技术创新需要资金，扩大生产需要资金，资金的及时获得对企业的规模扩大和实现又好又快发展至关重要。中国民营企业发展之时，正是我国金融体制改革进行时，金融制度转换又具有一定的时滞性，这就不可避免地造成民营企业的发展与融资体制创新之间的不对称，形成民营企业融资需求与正规金融机构资金供给之间的错位，民营企业融资难便成为生存和发展过程中面临的主要问题。 　　[关键词] 民营企业；民间融资；资本市场；分析研究 　　doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2015 . 15. 083 　　[中图分类号] F276.3 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2015）15- 0149- 02 　　1 民营企业的概念及融资现状分析 　　“民营企业”并不是一个法定概念，按传统说法，把集体、私营、三资企业和转让给私人承包的国有企业，均称为民营企业。有的文献中，它是指非国有（包括集体）非外资企业；有的文献中它又仅指私营企业。笔者兼顾私营企业的特点和我国企业管理体制的现状，将企业最终控制人为自然人的企业定义为民营企业。民营企业融资是指民营企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据其未来经营与发展策略的要求，通过一定的渠道和方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人，筹集生产经营所需资金的一种经济活动。从其实质来讲，它是以民营企业为资金融入者的融资活动。 　　民营企业融资难已经成为中国经济发展和社会协调的羁绊，其根源在于我国金融体制的缺失。设立民营企业融资金融机构以及国家层面为民营企业提供信用担保是解决这一问题的出路。民间融资作为一种传统的融资方式，游离于金融体系之外，存在于公民、法人和其他组织之间，是一种直接、简便、灵活的融资方式，有效地弥补了正规金融机构对个人生产消费、民营企业经营融资的缺口，为地方经济发展提供了动力。 　　（1）从所有制上看，我国金融市场上占据主导地位的是间接融资，间接融资中商业银行是主导性的，尽管我国银行业的所有制形式其中大部分仍然控制权属国家所有的所有制形式。这种所有制结构使国家实际上对银行业的发展风险承担了无限责任。这种情形下，金融业务集中于存贷款市场，而且主要集中于四大国有商业银行，他们的金融资产约占全部金融机构总资产的 70%以上，并且同时占有的存贷款份额达70%以上。我国银行业的所有制特征造成了金融服务效率的低下，金融服务产品的供给不足，造成需求和供给之间的巨大差距，这样一来，民营企业在资金需求和供给问题上表现得非常突出。 　　（2）从金融体制看，与民营企业相匹配的我国中小银行的现状，不但数量严重不足，而且面临进一步发展的许多障碍。目前，在中小城市中的金融机构，主要是四大银行的分支机构、城市商业银行和农村信用社。最近几年，四大银行在集约化经营过程中，纷纷减少了县以下分支机构，或回收了县以下分支机构的贷款权。农村信用社虽然数量众多，但观其规模有限，仍然无力满足县域经济中广大民营企业对金融服务的需求。由于民营企业是中小城市经济的主体，然而，其金融的状况与其经济的状况存在较大的不适应。近几年来，缺乏资金投入及相应的金融服务，是中小城市经济不断萎缩的重要原因之一。 　　2 我国民营企业融资困难的成因 　　由于实体经济部门的纵向、横向失衡以及行政管制，无法很好地满足多层次的企业融资需求，使得到我国民营企业融资存在以下几个方面的困局。 　　2.1 基层金融机构的投信额度有限 　　基层银行和信用社授权、授信不足制约民营企业贷款。当前，商业银行都按照自己内部的标准对企业资信实行分类管理，但真正符合商业银行贷款要求的企业为数不多，其余民营企业则属严格控制对象。各行对基层行一笔贷款的授权从100万到300百万元不等，少的仅有50万元。对民营企业技术改造急需的固定资产贷款，则没有贷款权，只能向上申请。上级行对企业的了解一般较基层行少，因此办完一笔权限以上的贷款往往需要往返上级行数次，这样一来费时费力，即使对黄金客户授信额度内的贷款也是如此。 　　2.2 资本市场缺乏层次 　　从我国当前情况看，为了控制金融风险，主管部门近年来已将证券交易严格控制在证券交易所范围之内，其余的场外交易属于非法交易，从而导致了资本市场只有交易所一个层次的独有景观。在这种结构单一的资本市场所产生的不良后果已突出表现在：一是难以发挥资本市场投融资的作用，二是难以提高资本市场的集中度，三是不利于降低资本市场的整体风险。由于国家行业管理和资本市场的门槛较高，民营企业普遍通过现行资本市场进行融资的途径不多。 　　2.3 缺乏交易工具 　　受到我国经济社会环境的限制，资本市场结构表现出了严重的畸形，股票现货