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我国中小企业融资问题及博弈论初析 　　摘 要：中小企业已成为促进我国经济发展不可或缺的重要力量。由于中小企业自身条件限制及政府政策支持力度不够，其融资难问题已成为阻碍中小企业健康发展的重要因素。本文分析了融资难问题的具体成因，通过简单动态博弈模型进行说明并提出了相应的解决对策。希望能对破解企业融资难问题提供有益的帮助。 　　关键词：中小企业 融资难 博弈模型 对策 　　我国中小企业自改革开放以来发展迅猛。截止2012年底，全国中小企业数量达到5651万家，相比2011年环比增长9.2%，约占我国企业总数的98%以上。没有中小企业的快速发展，我国的经济也不可能取得长足的进步：中小企业实现工业总产值、销售收入、利税占全国总量的份 额 较 大；中小企 业大约 提 供了80%-90%的城镇就业机会。近年来的出口总额中，有60%-70%以上是中小企业提供的。中小企业的快速发展要求大量的资金作为其发展的源动力，但由于中小企业自身条件以及其所处环境的限制，其资金需求旺盛但所需资金资源及渠道却极其匮乏，造成了如今许多中小企业融资难的问题。 　　一、中小企业的定义 　　中小企业（Small and Medium Enterprises）是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。 　　在现实社会中，不同的国家对于“中小企业”的界定不同，甚至不同的行业对于“中小企业”的界定也不尽相同。目前世界各国制定的企业类型标准有两类：一类是定性标准，是以企业的经济特征和控制方式加以定义；另一类是定量标准，即以若干数量指标衡量企业规模的大小。目前全世界80%以上国家采用的是定量标准，我国采用的也是定量标准（篇幅所限，请参考2011年9月2日国家统计局下发的《统计上大中小微型企业划分办法》），标准中不仅包括雇员人数，还包括行业所属类型，年营业额等指标。 　　二、我国中小企业发展及融资现状 　　1.发展现状：由于受到国际金融危机的影响，全球经济发展的步伐大大减慢。国内GDP增速放缓及预期降低、人民币升值、国际对于我国产品需求下降以及其他一些贸易保护措施地实行使得国内一些以出口为主的中小企业面临不小的生存压力，造成一部分企业出现停产、半停产的状况，从而进一步造成中小企业人员失业增多。 　　除此以外，消费、投资、出口--拉动经济增长的“三驾马车”的集体哑火增加了我国后续经济的复苏压力：5月宏观经济主要数据陆续公布，投资、出口、消费均低于市场预期；全国社会融资规模为1.19万亿元，环比降幅逾三成之多；工业生产者出厂价格（PPI）、工业增加值等数据更是创下近期新低。现处的宏观经济状况使得国内中小企业的生存境遇也不容乐观。 　　2.融资现状：对于我国的中小企业来讲，融资难以及融资渠道狭窄是阻碍其健康发展的主要障碍。其中，融资难主要体现在以下几个方面：（1）企业自身条件有限--大多数中小企业自身实力不强，产品结构单一，企业内部管理以及账务管理不规范，不科学，信用度较差，融资所能提供担保条件有限，多数不能提供硬性资产抵押，从而造成银行因风险顾虑拒绝直接融资要求。（2）融资成本较高--数据显示，目前我国中小企业综合融资成本高达10%-12%，而大企业通常在8%左右。这就造成了许多实力较弱的中小企业无力承担高昂的融资成本而失去进一步发展的机会。（3）货币政策的不断调整增加了中小企业融资风险。我国为抑制通货膨胀先后11次上调存款准备金。国家连续上调存款准备金和控制全年信贷额度使得商业银行放款能力受到限制，从而进一步约束了中小企业获取资金资源。（4）银行自身对于中小企业的歧视也是造成中小企业不能获得资金的重要原因之一--由于中小企业自身的特点使银行更愿意将资金借于那些资质信誉较好，还款风险较低的大型企业，而对于一些有发展的潜力的中小企业则采取“一刀切”的原则拒绝借款，从而使企业失去了发展的机会。（5）缺乏银行支持中小企业融资的法律、法规 --现在银行对支持中小企业发展的意见大多数是宏观指导性的意见，缺乏相关法规的配套、衔接，使中小企业不能得到公平竟争的机会。加之由于社会总体信用缺乏的原因，银行在维权的过程中困难重重，加剧了银行“恐贷”心理，从而也造成“企业贷款难，银行难贷款”的现象。融资渠道狭窄主要表现在以银行为融资主体，缺少融资创新意识，再主渠道不畅通的情况下主要以民间借贷为主，从而增加了中小企业的融资成本。 　　三、我国中小企业融资动态博弈分析 　　1.模型一的动态博弈分析假设前提： 　　ⅰ.假设中小企业、银行都是理性经济人，能够获得对方的收益函数且自身利益最大化。 　　ⅱ.假设中小企业、银行都是风险规避者。 　　ⅲ.假设中小企业从银行获得的贷款数额为D，其申请贷款的成本为CE，需要支付的利息为I，企业成功进行投资所获得的