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我国零售业上市公司运营效率实证剖析 　　内容摘要：本文以资产总额、营业成本和职工人数为投入指标，以营业收入、每股收益和净资产收益率为产出指标，运用DEA方法对我国60家零售业上市公司2010-2014年间的运营效率进行实证分析，从而找出零售业上市公司运营中存在的问题，并为其指出了改进方向及可参考对象。 　　关键词：DEA 零售业 运营效率 　　研究设定及指标选择 　　根据数据统计，2015年“双11”当天“天猫”交易额达到912.17亿元。与电商发展势头一样，我国实体零售业尤其是连锁业从2000年开始也进入快速发展扩张阶段。但近?啄辏?受电商发展、外资零售企业挤压、消费者需求变化及我国整体经济增长放缓等影响，我国实体零售业开始呈现增长态势放缓甚至下降趋势。我国传统零售业将何去何从是目前不得不考虑的问题。 　　本文通过搜集我国零售业上市公司的相关数据，运用DEA方法，对我国零售业上市公司投入产出的运营效率进行定量分析，找出我国零售业上市公司运营中存在的问题。考虑到新上市公司运营不够稳定，所以本文选择上市至少五年以上的沪深A股公司。根据证监会行业分类标准，上市五年以上的零售业上市公司共79家。因DEA分析的投入项和产出项均不能为负（若产出为负数，本身就表明该公司的运营效率极差），所以剔除产出项为负数的5家，再剔除因无法取得各项数据的15家，故本文最终选择了60家上市五年以上的零售业上市公司作为研究对象。 　　文章通过新浪财经及巨潮资讯等网站查询获得相关数据，为我国零售业上市公司运行效率设计了三个投入指标和三个产出指标。 　　三个投入指标分别为：资产总额，这是公司投入经营运作的全部资产总数，包含了流动资产和非流动资产、有形资产和无形资产；营业成本，也叫运营成本，是指公司为了销售商品或提供劳务而发生的成本，与营业收入相配比；职工人数，是指与公司签订劳动合同的在岗职工总数。一般情况下，职工人数越多表明公司为经营运作投入的成本也越多。选定的三个产出指标分别为：营业收入，是指公司因销售商品或提供劳务、转让资产使用权而取得的各项收入，是公司最主要的收入来源；每股收益，也叫每股盈余、每股税后利润，是公司税后利润与股本总数的比值，是综合衡量上市公司获利能力的最重要财务指标；净资产收益率，也叫净值报酬率、股东权益收益率、净资产利润率，是公司净利润除以平均净资产的百分比，反映公司净资产的收益水平，也是衡量公司运用股东资金效率的重要财务指标。 　　零售业上市公司运营效率实证分析 　　（一）零售业上市公司整体运营效率分析 　　本文通过新浪财经及巨潮资讯等网站获得60家零售业上市公司2010-2014年连续五年的6个投入产出指标共1800个数据，将数据导入DEAP2.1软件，通过BCC模型（即变动规模报酬状态下），得到60家上市公司在这五年的投入产出的平均技术效率、平均纯技术效率和平均规模效率，从而对这60家零售业上市公司整体运营效率进行分析。具体结果见表1。 　　从表1可知，2010年到2012年期间，我国零售业上市公司整体的技术效率呈现递增的趋势，纯技术效率基本持平，规模效率也呈递增趋势，而且递增幅度较大。但2013年因规模效率大幅下降导致技术效率也随之下降，到2014年规模效率和技术效率又出现增长势头。 　　从技术效率角度进行分析，总体而言近五年60家零售业上市公司技术效率的平均值都较低，这几年还有0.353-0.516的提升空间，说明目前我国零售业上市公司的整体运营效率不高，还需要进一步提高。 　　从纯技术效率角度进行分析，近五年我国零售业上市公司整体的纯技术效率变化不大，每年均处于0.643-0.687之间，还有0.313-0.357的提升空间，说明我国零售业上市公司整体的管理水平不高，这主要可能是因为零售业上市公司不断扩大门店，而门店规模整体偏小，从业人员水平参差不齐，造成整体管理水平和技术水平不高。 　　表1显示，我国零售业上市公司在2010-2012三年中规模报酬递增较快，但2013年大幅下降，2014年又开始上升。这主要是因为外资零售业和电商的挤压遏制了我国零售业的快速增长，甚至导致了一些实体门店因经营不善而出现关闭潮。因此，我国零售业应整合现有资源，随着平台和顾客需求的变化随时调整经营策略，以实现应有的规模效率。 　　（二）零售业上市公司个体运营效率分析 　　同样本文把获得的60家零售业上市公司2014年6个投入产出指标共360个数据，导入DEAP2.1软件，通过BCC模型，得到60家上市公司投入产出的技术效率、纯技术效率和规模效率、规模报酬状态、同类公司参考、被参考次数等指标，从而对这60家零售业上市公司的运营效率进行分析。具体结果见表2。 　　从技术效率看，由表2可知，60家零售业上市公司技术效率