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浅述企业筹资 　　摘要：企业要生存发展，就需要不断扩大销售领域或者不断加强新品研发，来开拓新的业务领域，而要满足这些需要最直接的条件就是资金。本文从企业筹集资金的不同途径，分别分析了其中的优缺点，阐述了使企业总价值最大才是企业筹资的最佳策略。 　　关键词：内部资金；商业信用；外部资金；平衡增长；每股收益；加权平均资本成本 　　中图分类号：F275.1 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2011）11-0228-02 　　 　　企业要生存发展，扩大销售市场领域是任何企业都无法回避的问题。企业扩大发展的财务意义就是资金增长，要扩大市场份额，就需要资金扩大生产或者开辟新的市场领域。本文阐述的就是如何筹集资金来实现企业的发展目标。 　　一、完全依靠内部资金增长 　　靠企业自身内部积累来实现增长，资源有限，往往会限制企业发展的步伐，会失去很多占领市场的机会。 　　二、商业信用 　　商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。商业信用融资的主要方式有：赊购商品、预收货款、商业汇票。 　　(一)赊购商品是利用商业信用赊购商品，其筹资便利，成本低，限制条件少，但是使用期限较短，放弃现金折扣的资金成本也较高。 　　例如：A公司2009年3月1日向B公司销售一批商品，开出增值税发票注明售价为50000万元，增值税8500元，为加快货款回收，A公司和B公司约定现金折扣为：2/10,1/20,n/30。则 　　如果10天付款，B公司可节约(50000+8500)×2%=1170元 　　10天2%的折扣率相当于6%(2%/10×30)的月利率，72%(2%/10×360)的年利率。 　　如果20天付款，B公司可节约(50000+8500)×1%=585元 　　20天1%的折扣率相当于1.5%(1%/20×30)的月利率，18%(1%/20×360)的年利率。 　　(二)预收货款一般金额有限。 　　(三)商业汇票。商业汇票是指收款人或付款人(或承兑申请人)签发，由承兑人承兑，并于到期日向收款人或被背书人支付款项的票据，商业汇票按承兑人不同，分为商业承兑汇票和银行承兑汇票，期限最长不超过6个月。 　　例如：A公司向B公司购买一批设备，设备加快100万元。双方约定以银行承兑汇票支付。2009年1月10日，A公司向甲银行申请6个月100万元足额银行承兑汇票，支付给B公司(假定不考虑增值税)。则： 　　银行承兑汇票的手续费为票面金额的0.5‰，电汇费为票面金额的0.02‰，半年期足额银行承兑保证金存款利率为1.98%。 　　签发该笔银行承兑汇票的费用 =1000000×0.5‰+1000000×0.02‰=520元 　　签发该笔银行承兑汇票的利息收入=1000000×(1.98%/12)×6=4950元 　　所以A公司节省财务费用：4950-520=4430元 　　接上例，2009年2月10日，B公司流动资金紧张，将该银行承兑汇票向乙银行申请贴现，假定贴现利率为月利率1.5‰。则： 　　贴现天数=贴现日至到期日天数+在途天数=150+3=153天 　　B公司贴现利息=票面金额×贴现天数×贴现利率 　　=1000000×153×1.5‰÷30=7650元 　　如果乙银行由于资金紧张，于当天转贴给丙银行。则： 　　乙银行贴现利息收入需交纳营业税5%；城建税：营业税的7%；教育费附加：营业税的3%。 　　乙银行可以接受的保本最高月利率r为： 　　1000000×153×1.5‰÷30×(1-5%-5%×7%-5%×3%)=1000000×153×r÷30 　　r≈1.418‰ 　　在实际工作中，利率应被3除进，上述r通常应为1.416‰ 。 　　根据企业信用和经营情况，银行还可以签发不足额承兑。但是不足额承兑保证金存款是按活期计息。如上例中，A公司购买上述设备有20%的资金缺口，特向银行申请80%保证金的银行承兑汇票。则： 　　保证金80万元，活期年利率0.36%，银行承兑票面金额100万元。假定不考虑活期复利计息。 　　签发银行承兑汇票的费用=1000000×0.5‰+1000000×0.02‰=520元 　　利息收入=800000×0.36%÷360×181=1448元 　　A公司节省的财务费用1448-520=928元。 　　如果差额20万元向银行申请半年短期借款，假定银行半年期短期贷款基础年利率4.86%。则： 　　借款利息=200000×4.86%÷12×6=4860元 　　印花税=200000×0.05‰=10元 　　另外如果是抵押贷款，对于抵押物，还需要评估，需支付一定的评估费。 　　签发不足额银行承兑实现利息收