2013年度四川省交通投资集团有限责任公司信用评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2013 年度四川省交通投资集团有限责任公司信用评级报告 受评对象 四川省交通投资集团有限责任公司 基本观点 中诚信国际评定四川省交通投资集团有限责任公司 （以 主体信用等级 AA+ + 下简称“四川交投”或“公司”）的主体信用等级为AA ，评级展 望为稳定。 评级展望 稳定 中诚信国际肯定了公司作为四川省高速公路、港口及航 电枢纽的核心建设主体所获得的政府支持，四川省经济和交 通量良好的增长前景及在此支撑下公司路桥通行费收入稳定 概况数据 增长的预期以及公司通畅的融资渠道。同时，中诚信国际关 四川交投 2010 2011 2012 2013.3 注到公司未来几年债务压力将不断增大，利息负担上升等对 总资产（亿元） 1,387.70 1,820.75 2,053.32 2,095.59 公司信用状况的影响。 所有者权益(含少数股东权益)（亿元） 481.99 593.90 646.81 651.06 优 势 总负债（亿元） 905.71 1,226.86 1,406.52 1,444.53  区域经济实力持续增强。2012 年，四川省实现地区生产 总债务（亿元） 784.96 1,058.34 1,262.88 1,332.77 营业总收入（亿元） 78.25 100.02 122.40 31.18 总值 23,849.8 亿元，同比增长 12.6%；同时四川省财政 EBIT （亿元） 37.48 51.55 53.47 - 收入持续增长，20 12 年四川省完成公共财政收入2,421.3 EBITDA （亿元） 55.42 75.11 81.29 - 亿元，比上年增长 18.4% 。较好的经济环境和持续快速 经营活动净现金流（亿元） 49.78 54.42 63.09 20.39 增长的财政收入为地方交通基础设施投资建设奠定了良 营业毛利率(%) 55.56 52.49 48.69 49.39 好的经济基础。 EBITDA/营业总收入(%) 70.83 75.10 66.41 -  政府支持力度很强。公司是四川省高速公路建设的主体， 总资产收益率(%) 3.01 3.21 2.76 - 并承担省内部分港口、航道的建设和管理。鉴于基础设 资产负债率(%) 65.27 67.38 68.50 68.93 施投资规模大、投资回收期长，中央和四川省政府通过 追加车辆购置税补助资金作为公司在建项目资本金， 总资本