宜春市城市建设投资开发总公司主体与相关债项2016年度跟.PDFVIP

跟踪评级报告 宜春市城市建设投资开发总公司 主体与相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】345 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 宜春市城市建设投资开发总公司（以下简称“宜 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 春城投”或“公司”）是宜春市最主要的基础设施建 债项信用 设投融资主体。评级结果反映了 2015 年以来宜春市 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 经济保持较快增长，财政本年收入继续增加，公司在 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 宜春市城市建设中仍具有重要地位，公司资产负债率 14 宜春城 投债 /14 16 7 AA AA 较低，经营较为稳健，并继续得到宜春市政府的有力 宜春投 支持等有利因素；同时也反映了宜春市市本级财力较 15 宜春城 9 5 AA AA 弱、市本级债务负担很重，资金转贷形成的其他应收 投MTN001 款在资产中占比较大，回款受财政拨款进度的影响较 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 大,经营性净现金流有所下降，对债务保障能力不稳 项 目 2016.3 2015 2014 2013 定等不利因素。 总资产 155.52 155.33 147.69 130.12 综合分析，大公对公司 “14 宜春城投债/14 宜春 所有者权益 91.63 91.59 91.24 90.85 投”和“15 宜春城投MTN001”信用等级维持AA，主 主营业务收入 0.08 2.66 2.97 2.73 体信用等级维持AA，评级展望维持稳定。 利润总额 0.04 0.56 1.21 0.90 经营性净现金流 -1.16 0.59 5.54 0.33 有利因素 资产负债率（%） 41.08 41.03 38.22 30.18 ·公司是宜春市最重要的基础建设投融资主体，在全 债务资本比率（%） 38.11 38.09 33.97 25.69 市城市建设中具有重要地位； 主营业务毛利率（%） 99.99 12.42 13.35 22.88 ·宜春市经济保持较快增长，财政收入继续增长，公 总资产报酬率（%） 0.02 0.36 0.82 0.69 司发展面临较好的外部环境； 净资产收益率（%） 0.04 0.60 1.29 0.92 ·公司资产负债率较低，经营较为稳健； 经营性净现金流利息 ·2015 年公司继续得到宜春市政府在资产注入、项目 - - - - 保障倍数（倍） 经营性净现金流/总 回购和财政补贴等方面的有力支持。 -1.82 0.98 11.57 0.78 负债（%） 不利因素 注：2016