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浅述负债经营分析 　　【摘要】论述了负债经营的概念、基本特征等，对企业负债经营的利弊、能力和决策进行了分析，最后对企业负债经营应遵循的原则和要把握的问题进行了探讨。企业负债经营是一把双刃剑，运用得当，它可以解决企业资金不足的所带来的困难，使企业增大规模，降低税负支出，增强企业在市场竞争中竞争能力及盈利能力。但运用不当，如负债的规模过大，负债比例及结构不合理，并且企业的偿债能力很弱，这样企业就会出现资不抵债，陷入经营困境，使企业及企业的职工陷入给银行等债权方打工的不利处境，给企业带来巨大的灾难甚至达到破产的境地。因此，企业必须科学合理的确定企业的负债规模、负债的比例及结构合理性，在考虑企业还债能力的前提下，确定最合理的负债融资规模，充分利用负债资金为企业的发展壮大发挥积极性的作用，使企业在激烈的市场竞争，立于不败之地。 　　【关键词】负债经营 财务风险 偿债能力 财务杠杆 　　一、企业负债经营的定义 　　负债经营，就是企业在有一定数量的自由资金的基础上，利用所有权属于他人的外部资金，来从事本企业的生产、经营、管理的融资活动。负债经营简而言之就是用别人的钱、未来的钱来办自己的事、现在的事。负债经营主要有五种形式：一是企业发行债券，二是金融信贷，三是租赁；四是企业发行股票，五是商业信用赊欠。 　　二、负债经营的分类及具体形式 　　短期债务资金是企业在生产经营中借入资金并且能在1年内或超过1年的一个营业周期内偿还的资金。主要表现形式有短期借款、票据贴现等长期债务资本是企业在生产经营中借入的资金并且要在1年以上偿还的资本。主要表现形式有长期借款、应付债券及融资租赁等。 　　三、企业负债经营的优点 　　“借鸡生蛋”是对负债经营形象地说明，它的优点的主要体现在以下几点： 　　（一）企业负债筹资的方式多种多样 　　随着资金市场的繁荣，企业负债筹资可通过商业银行、非银行金融机构、居民个人等渠道，采用银行借款、发行债券、票据贴现等方式筹措办理。负债筹资的方式多种多样，灵活地自主选择适合企业自身综合情况的负债方式，满足企业在时间上和数量上对资金的需求，为企业的不断发展壮大保驾护航。 　　（二）企业负债筹资在筹措资金的时间上及筹措资金形式上有无可比拟的优势 　　与权益性资本筹资相比，企业负债筹资更迅速，手续更简单简便，而且，负债筹资可以根据企业的自身实际情况，既可以为企业筹集所需的长期资金，又可以筹集短期资金；既可以筹集现金，又可以筹集实物。灵活多样，为企业的发展，提供有力的保障。 　　（三）负债经营存在着还本付息的压力，给企业的经营带来了很大的经营风险 　　从而也加大了企业的财务风险，使得企业随时都面临着破产，还贷的危机，这样可以促使企业加管理经营者强经营管理，注重经济效益。 　　（四）企业负债经营，可以合理合法的抵免企业所得税 　　在现行财务制度中，负债所产生的利息费用，计入企业的财务费用（利息费用）中，可以在所得税前扣除，可以起到抵税的作用，这部分抵扣税款转嫁给国家财政，降低了企业的资本成本。 　　（五）在通货膨胀的情况下，负债经营可以减轻通货膨胀给企业带来的损失 　　负债筹资大部分都是到期还本付息，在通货膨胀情况下，企业的这部分负债的购买力在不断的下降，这种情况下，企业在购买力降低后（通俗说钱不值钱）要给债权人还本付息，这样企业就可以规避通货膨胀的风险，把这部分风险转嫁到债权人身上。 　　（六）企业负债经营可以为企业带来“财务杠杆效益” 　　利息费用对企业来说，是一项和企业的利润的高低无关的固定支出，在企业的总资产收益率发生变动时，会给企业所有者收益带来波动，这种效益被称为“财务杠杆效应”，负债经营只要企业的投资收益率大于企业固定的利息费用，在这种情况下，负债经营就可以发挥其财务杠杆效应。另外，在银行利率高时，尽量少融资，在银行利率低时，可以根据企业自身外部融资的需要量，多融资。 　　四、企业负债经营的缺点 　　（一）筹措资金过大，过多，到期无力偿还 　　负债筹资，企业负有到期还本付息的法定义务。如果企业到了还本付息的时间点，出现生产经营及财务状况恶化，或者投资项目不能取得理想预期的收益，会使企业面临无力偿债，融资信誉降低，甚至破产的风险。 　　（二）负债经营，降低企业的融资信誉，加大企业再筹资的难度 　　企业的盈利能力往往是其到期还本付息的保证，盈利能力较高的企业，在负债融资方面，有较高的信誉，容易从外部筹集到企业所需的资金，反之，则筹资难度加大。 　　（三）企业负债经营会给企业带来一些附加的成本，降低企业的利润，在一定程度上损害企业的经济效益 　　五、企业负债经营应考虑的问题，以便更好的发挥负债经营的优越性，规避其风险 　　在现代社会，由于资本市场的发展及各种衍生金融工具的出现，公